Fundusze inwestycyjne, kwiecień 2020

Dane z minionego miesiąca

Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych - na podstawie danych IZFiA.
Poprzedni miesiąc TUTAJ
Podsumowanie miesiąca w podziale na typy funduszy i TFI polecam na Analizy.pl

Największe wzrosty:

1. PKO Technologii i Innowacji Globalny 197.23 MLN PLN 17.22%
2. NN Indeks Odpowiedzialnego Inwestowania 191.96 MLN PLN 18.24%
3. PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK 136.9 MLN PLN 5.69%
4. Skarbiec - Spółek Wzrostowych 125.34 MLN PLN 33.3%
5. NN Obligacji 121.45 MLN PLN 4.87%
6. PKO Akcji Rynku Złota 107.94 MLN PLN 45.89%
7. QUERCUS Obligacji Skarbowych 92.92 MLN PLN 74.02%
8. Investor Nowych Technologii 89.53 MLN PLN 48.22%
9. Esaliens Parasol Akcji 85.02 MLN PLN 15.6%
10. Generali Korona Obligacje 83.88 MLN PLN 12.99%

Mówili, że to się nigdy nie wydarzy - 5 funduszy akcyjnych w TOP 10, jeden mieszany! Zauważmy, że chodzi głównie o akcje zagraniczne, co do polskich podejście jest wybórcze. W moich zestawieniach pomijam fundusze FIZ, PPK, a na ile mogę także i osób prawnych - gdyby nie to, to na szczycie byłby Aviva Akcyjny z przyrostem 310 mln. Chyba nikogo nie zaskoczę stwierdzeniem, że te przyrosty były rekordowe w ciągu 12M i lista w dużej mierze pokrywa się z listą rekordzistów? Pierwsza pozycja to fundusz, który cały rok niespecjalnie brylował w kwestii dopływu aktywów. Silną pozycję utrzymała część funduszy obligacji skarbowych.

Największe spadki:

1. PKO Obligacji Skarbowych -422.55 MLN PLN -5.27%
2. Generali Korona Dochodowy -293.45 MLN PLN -5.49%
3. Investor Oszczędnościowy -272.14 MLN PLN -11.15%
4. Pekao Spokojna Inwestycja -208.27 MLN PLN -5.43%
5. Pekao Konserwatywny -183.2 MLN PLN -6.29%
6. QUERCUS Ochrony Kapitału -166.09 MLN PLN -18.52%
7. Pekao Konserwatywny Plus -135.05 MLN PLN -8.08%
8. Aviva Investors Obligacji -117.16 MLN PLN -17.65%
9. PKO Obligacji Długoterminowych -113.01 MLN PLN -3.08%
10. Santander Prestiż Dłużny Krótkoterminowy -92.48 MLN PLN -7.2%

Pomijając lidera, może nie tyle fundusze obligacji SP, co konserwatywne i o uniwersalnym charakterze zanotowały odpływy kapitału. Mniejsze, niż miesiąc temu, ale niemałe. Po raz kolejny traci PKO i Pekao TFI. Klienci wyraźnie postawili na ryzyko, a niskie zyski ich nie interesują. Trudno się dziwić - skala spadków pod koniec marca to pokusa próby sił na giełdzie.
Zobaczmy, gdzie napływy były szczególnie wysokie procentowo.

Procentowe wzrosty funduszy o aktywach>5 MLN w poprzednim miesiącu
1. Investor Akcji Spółek Wzrostowych 8.08 MLN PLN 87.26%
2. Santander Prestiż Technologii i Innowacji 37.79 MLN PLN 87.07%
3. QUERCUS Obligacji Skarbowych 92.92 MLN PLN 74.02%
4. Investor Niemcy 9.14 MLN PLN 74.0%
5. Aviva Investors Europejskich Akcji 6.82 MLN PLN 62.12%
6. Aviva Investors Globalnych Akcji 4.33 MLN PLN 59.72%
7. Santander Prestiż Akcji Amerykańskich 4.82 MLN PLN 55.04%
8. Generali Złota 9.31 MLN PLN 54.66%
9. Pekao Obligacji Samorządowych 15.83 MLN PLN 53.61%
10. Allianz Global Metals and Mining 4.9 MLN PLN 50.97%

W tej dziesiątce znalazły się głównie bardzo małe fundusze, które ze względu na wielkość mogą nie być atrakcyjne kosztowo, mimo to skorzystały one na wzrostach, co zobaczymy dalej. A kto traci?

1. IPOPEMA Short Equity -28.48 MLN PLN -62.18%
2. QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy -42.24 MLN PLN -29.44%
3. IPOPEMA Obligacji Korporacyjnych -2.48 MLN PLN -25.11%
4. AGIO Dochodowy Plus -7.45 MLN PLN -21.52%
5. Skarbiec - Global Bond Opportunities -1.22 MLN PLN -20.9%
6. QUERCUS short -13.45 MLN PLN -19.67%
7. QUERCUS Ochrony Kapitału -166.09 MLN PLN -18.52%
8. Aviva Investors Dochodowy -17.45 MLN PLN -18.42%
9. Aviva Investors Obligacji -117.16 MLN PLN -17.65%
10. NN (L) Konserwatywny Plus -18.12 MLN PLN -16.46%

Mniej szortów, mniej konserwatywnie - to jasne przesłanie. Na liście pominąłem likwidowane fundusze Altusa.

Najczęściej kupowane fundusze

Na platformie Bossafund chętnie kupowane były NN Obligacji, Skarbiec Obligacja, ale i akcyjny INVESTOR Nowych Technologii. Klienci mBanku mieli podobne typy, ale częściej sięgali po akcje, nabywając też PKO Akcji Rynku Złota czy Skarbiec Spółek Wzrostowych.

Aktualności

FED ma skupować obligacje korpo poprzez fundusze ETF. Ruch bez precedensu, ale sytuacja również - popatrzmy na dane. Stopy zwrotu podane wg notowania z 2020-05-14.

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

Wzloty w terminie 3M:
PKO Papierów Dłużnych USD 5.9%
Amundi Stars Global Aggregate (SFIO) 5.4%
inPZU Obligacje Rynków Rozwiniętych (SFIO) 2.4%
Generali Obligacje: Nowa Europa 2.0%
PKO Bursztynowy (SFIO) 1.4%

Nieznaczna część funduszy dała zysk w terminie 3M, na tle konkurencji wyniki inPZU Obligacje RR czy Generali Obligacje NE (wykres niżej) są wyjątkowe.

Odbicie na rynku nadal świadczy o niepewności, a rynki wschodzące cierpią najbardziej:

Upadki w terminie 3M:
PZU Dłużny Rynków Wschodzących -17.1%
Allianz PIMCO Emerging Local Bond (SFIO) -15.3%
NN Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) (NN SFIO) -12.5%
Allianz PIMCO Emerging Markets Bond (SFIO) -12.3%
Pekao Obligacji i Dochodu (SFIO) -11.6%

Skala do odrobienia jest olbrzymia, co nie znaczy, że pozbawiona ryzyka. Jak idzie odrabianie strat - popatrzmy na dane za 1M.

Wzloty w terminie 1M:
PZU Dłużny Rynków Wschodzących 5.4%
Generali Obligacje: Globalne Rynki Wschodzące (SFIO) 4.9%
Generali Obligacje: Nowa Europa 2.18%
Amundi Stars Global Aggregate (SFIO) 2.0%
AXA Amerykańskich Obligacji Korporacyjnych (SFIO) 1.86%

Po połowie kwietnia tempo wzrostu spadło. Gdyby obecne tempo miało się utrzymać, to pierwszy na liście PZU musiałby rosnąć jeszcze kwartał, by wyrównać poziom sprzed marca; na pewno taka perspektywa ucieszyłaby wielu inwestorów. A konkurencji idzie znacznie gorzej. Ba, segment obligacji wysokiego ryzyka wręcz spadał:

Upadki w terminie 1M:
Allianz PIMCO Global High Yield Bond (SFIO) -1.59%
Esaliens Makrostrategii Papierów Dłużnych (SFIO) -1.52%
Skarbiec Obligacji Wysokiego Dochodu -1.42%
Skarbiec Global High Yield Bond (SFIO) -0.79%
Investor Obligacji Korporacyjnych (SFIO) -0.74%

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

Podobna sytuacja utrzymuje się w funduszach krajowych obligacji, przy czym to obligacje skarbowe były ostoją wzrostu, zaś obligacyjne mają co odrabiać. Przejdźmy od razu do spojrzenia na ostatni miesiąc:

Wzloty w terminie 1M:
PZU Papierów Dłużnych POLONEZ 2.34%
SGB Dłużny (SFIO) 1.95%
Noble Fund Obligacji 1.87%
PZU Dłużny Aktywny 1.86%
Novo Obligacji Przedsiębiorstw 1.64%

PZU odrabiało straty szybciej, niż konkurenci, a sytuacja była na tyle korzystna, że dalsze spadki są rzadkie i dotyczą nielicznych funduszy:

Upadki w terminie 1M:
ALIOR Obligacji Światowych (SFIO) -0.43%
ALIOR Papierów Dłużnych (SFIO) -0.4%
PKO Obligacji Rynku Polskiego -0.3%
ALTIUS Konserwatywny -0.27%
SEJF Papierów Dłużnych -0.11%

Pozostałe fundusze 1M

Co z akcjami? Nadal mamy pandemię, ale oczekiwania na otwarcie budzą wielkie nadzieje. Z tym, że sytuacja jest zupełnie inna na poszczególnych kontynentach: Ameryka Południowa i Środkowa pozostają w fali wzrostowej zakażeń, Europa w fali spadkowej, choć trudno mówić o normalności i bezpieczeństwie. Jest ciągle dużo chorych, a tempo ograniczania zarazy jest zbyt wolne.

Wzloty w terminie 1M:
Skarbiec Spółek Wzrostowych 21.83%
Rockbridge Dywidendowy 16.63%
Rockbridge Akcji Małych i Średnich Spółek 16.43%
Superfund Alternatywny 16.35%
PKO Akcji Rynku Złota 15.01%

Liderzy tego zestawienia mają dodatnie wyniki także za 3M i to zasługuje na wyróżnienie. Poniżej: Skarbiec Spółek Wzrostowych na nowym szczycie.

Niedawno zauważyłem, że w grupie zyskującej zarówno w terminie 3M i 1M jest też np. Skarbiec III filar i dwa inne fundusze. Dynamiczne zmiany powinny premiować fundusze aktywnie zarządzane o mieszanym charakterze, a tymczasem to rzadkość.

Upadki w terminie 1M:
Investor Ameryka Łacińska (SFIO) -10.91%
QUERCUS lev (SFIO) -9.31%
MetLife Akcji Ameryki Łacińskiej (SFIO) -8.51%
Investor Sektora Nieruchomości i Budownictwa (SFIO) -7.02%
ALIOR Stabilnych Spółek (SFIO) -6.47%

Ameryka Łacińska pod presją, ale słabe wyniki notuje też wiele funduszy polskich akcji. Ta grupa jest dość zróżnicowana, jeśli chodzi o wyniki za ostatni miesiąc, ALIOR Stabilnych Spółek jest jej najgorszym reprezentantem, Rockbridge Dywidendowy - najlepszym. Rozrzut wyników 3M w grupie MiŚS jest jeszcze większy:

Investor Sektora Nieruchomości i Budownictwa jako papierek lakmusowy tego sektora wskazuje na pewien niepokój - jak poradzą sobie właściciele galerii i mieszkań na wynajem?

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.