16 sierpnia 2019

Fundusze inwestycyjne, lipiec 2019

Dane z minionego miesiąca

Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych - na podstawie biznes.pap.pl.
Poprzedni miesiąc TUTAJ
Podsumowanie nabyć/umorzeń miesiąca w podziale na typy funduszy polecam na Analizy.pl

Największe wzrosty:

1. PKO Obligacji Długoterminowych 519.1 MLN PLN 17.5%
2. NN (PL) Stabilnego Wzrostu 297.31 MLN PLN 24.12%
3. UniKorona Dochodowy 158.96 MLN PLN 2.89%
4. PKO Papierów Dłużnych Plus 151.53 MLN PLN 5.59%
5. Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych 148.81 MLN PLN 4.12%
6. NN (PL) Obligacji 134.68 MLN PLN 6.31%
7. BGŻ BNP Paribas Subfundusz Konserwatywnego Oszczędzania 107.26 MLN PLN 9.96%
8. PZU Papierów Dłużnych POLONEZ 101.06 MLN PLN 5.72%
9. NN Krótkoterminowych Obligacji 82.55 MLN PLN 4.46%
10. Santander Obligacji Korporacyjnych 51.79 MLN PLN 2.02%

Olbrzymi udział funduszy obligacji nie powinien dziwić, gdy spojrzeć na ich wyniki. Zdecydowanie wyróżnia się obecność NN (PL) Stabilnego Wzrostu - kwotowo i procentowo ewenement. Choć wyniki NN nie są złe, to nie brak i lepszych w tej grupie, np. UniStabilny Wzrost, więc tym bardziej pozycja ta zaskakuje.

Największe spadki:

1. PKO Obligacji Skarbowych -561.06 MLN PLN -4.89%
2. Esaliens Senior -283.67 MLN PLN -25.97%
3. Aviva Investors Akcyjny -62.84 MLN PLN -1.54%
4. ALFA SFIO -52.08 MLN PLN -3.38%
5. Noble Fund Akcji -34.44 MLN PLN -37.09%
6. GAMMA -33.84 MLN PLN -3.45%
7. Esaliens Akcji -32.94 MLN PLN -4.11%
8. PKO Technologii i Innowacji Globalny -32.3 MLN PLN -1.43%
9. PKO Stabilnego Wzrostu -30.64 MLN PLN -2.41%
10. Aviva Globalnych Strategi (d.Oszczędnościowy) -28.65 MLN PLN -10.85%

PKO dalej traci aktywa, klienci chyba zrozumieli, że to nie oni zarabiają w tym funduszu. Lipiec był dosyć korzystny dla polskiej giełdy, ale klientów TFI chyba przekonało to jedynie do realizacji zysków, sądząc po pozycjach spadkowych. Fundusze akcyjne tracą aktywa kolejny miesiąc.

Najczęściej kupowane fundusze

Zarówno w mBanku jak i Bossafund na liście popularnych funduszy dominują fundusze obligacji, a wśród nich powtarzają się UniKorona Dochodowy i PZU Papierów Dłużnych Polonez. Ciekawostką jest, że klienci mBanku w połowie lipca obstawiali też QUERCUS short - czyli grali na spadki na giełdzie, i jak widać dzisiaj z powodzeniem: wynik 1M na dziś to 9.06%.

Aktualności

Poniższe wyniki pochodzą z notowań dn. 2019-08-13.

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

10% z obligacji po raz pierwszy na blogu - nie w rok, w kwartał! Ponadto inPZU kolejny raz pokonuje PZU (choć w połowie miesiąca bywało odwrotnie). Na rynkach obligacji mamy nadal hossę, a jej potwierdzeniem są rekordowo niskie rentowności papierów Grecji, Hiszpanii, Francji i Włoch, ujemne rentowności w Niemczech.

Nie podejmuję się prognozować, ile czasu to potrwa, ale radziłbym monitorować wyniki - "nic nie może przecież wiecznie trwać".

Wzloty w terminie 3M:
UniObligacje: Globalne Rynki Wschodzące (UniFundusze SFIO) 10.0%
UniObligacje: Nowa Europa (UniFundusze FIO) 9.0%
Allianz PIMCO Emerging Local Bond (Allianz SFIO) 5.8%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących (inPZU SFIO) 5.1%
inPZU Obligacje Rynków Rozwiniętych (inPZU SFIO) 4.6%
NN (L) Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) (NN SFIO) 4.1%
PZU Dłużny Rynków Wschodzących (GI FIO) 3.9%

FUNDUSZE inPZU KUPISZ TUTAJ

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

U nas też trwa hossa skarbówek, a po zdołowanych wcześniej obligacjach korpo także można było oczekiwać odbicia.I tak się dzieje. O ile wynik BPS poniżej można wyjaśnić odzyskaniem środków od Getback, to ciekawostką jest rajd skarbówek w Noble Funds - tu skok miał miejsce praktycznie od maja (wykres niżej).

Długa lista funduszy na porządnych plusach.

Wzloty w terminie 3M:
Noble Fund Obligacji (Noble Funds FIO) 5.7%
BPS Obligacji Korporacyjnych (BPS SFIO) 5.3%
UniObligacje Aktywny (UniFundusze SFIO) 5.2%
NN FIO Obligacji 2 4.5%
NN Obligacji (NN FIO) 4.4%
Open Finance Obligacji (Open Finance FIO) 4.1%
PZU Dłużny Aktywny (PZU FIO Parasolowy) 4.0%
SGB Dłużny (UniFundusze SFIO) 4.0%
QUERCUS Obligacji Skarbowych (Parasolowy SFIO) 3.8%
PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (PZU FIO Parasolowy) 3.7%

Utracjusze to głownie fundusze, które przesadziły z obligacjami ZM Kania.

Upadki w terminie 3M:
AGIO Kapitał (AGIO SFIO) -2.3%
ALTUS Konserwatywny (FIO Parasolowy) -0.8%
GAMMA Obligacji Korporacyjnych (GAMMA FIO) -0.6%
Millennium Obligacji Korporacyjnych (Millennium SFIO) -0.4%
SEJF FIO Strategii Dłużnych -0.4%

Pozostałe fundusze

Wzloty w terminie 1M:
PKO Akcji Rynku Złota (Parasolowy FIO) 12.12%
Superfund Goldfuture (Superfund SFIO) 11.92%
Investor Gold Otwarty (Investor SFIO) 6.29%
Santander Akcji Tureckich (Santander FIO) 6.21%
Investor Turcja (Investor SFIO) 6.13%

Złoto i akcje tureckie to wygrani zarówno w terminie 3M, jak i 1M. Włos od podium były fundusze short.

Upadki w terminie 1M:
Opera Universa.pl (Opera FIO) -13.74%
Rockbridge FIO Akcji Lewarowany -12.36%
QUERCUS lev (Parasolowy SFIO) -12.01%
Esaliens Globalnych Zasobów (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO) -11.4%
Opera Equilibrium.pl (Opera FIO) -9.97%

Nagły odwrót z giełdy w Polsce, ale i korekta w USA, to szereg funduszy z ujemnym wynikiem. Fundusze surowcowe poza złotem też tracą.

IKB

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

9 sierpnia 2019

Liga ekspertów skończyła dwa lata - wyróżnienia 2019

W czerwcu 2019 roku Liga Ekspertów Analizy.pl skończyła dwa lata. Ostatni raz pisałem o niej ponad rok temu. Wskazałem wówczas dwóch ekspertów wyróżniających się wynikami. Kto zaskoczył mnie w kolejnym roku i czego można było się nauczyć?

Dwie osoby, pozostające poprzednio w cieniu, zaskoczyły wynikami chyba nawet dotychczasowych liderów.

Jan Żuralski zachował się niestandardowo w dwójnasób. Po pierwsze, zastosował zbliżone portfele zarówno w defensywnej, jak i ofensywnej wersji portfela. Po prostu uznał, że skoro rynek akcji jest tak trudny - to postawi na w większym stopniu na obligacje. A że rynek obligacji USD wyróżniał się, a dolar zyskiwał, to wybrał fundusze USD ze stajni Fidelity : obligacyjny i gotówkowy. Drugą istotną wagowo częścią portfela stał się fundusz długu PLN - Aviva Investors Dłużnych Papierów Korporacyjnych, który notuje obecnie dobre rezultaty. Po drodze ostrożnie eksperymentował z akcjami europejskimi i japońskimi, surowcami, ostatnio złotem, były to pozycje znacznie mniejsze. W defensywnej wersji akcji zabrakło, mimo to wynik na koniec lipca był nawet lepszy, przekraczając 5% zysku!

Drugim ekspertem godnym uwagi w minionym roku był Jacek Dekarz. W części ofensywnej miał mniej szczęścia obstawiając głownie rynek azjatycki, a wyniki portfela poprawiły się nieco od końca 2018 roku, może za pół roku zaowocują podium? W części defensywnej Ekspert postawił na miks funduszy obligacji o rosnących wynikach: jest tu m. in. NN Krótkoterminowych Obligacji, Aviva Investors Obligacji Dynamiczny, Unikorona Dochodowy, a do tego w obu wersjach dodał fundusz akcji Schroder Global Gold. Udział prawie 10% tego funduszu wystarczył, by skompensować mniej trafione pozycje defensywne i zbliżyć wynik do niemal 6%, dając mu pierwszą pozycję.

W obu wypadkach można powiedzieć, że trzymanie się rosnących walorów i duża ostrożność względem reszty dała dobre wyniki.

Przy okazji warto zauważyć, że z Ligii wykruszyło się parę osób, zaś doszły nowe, reprezentanci BPS, Pekao i PZU. Ciekaw jestem, czy za rok będą w stanie konkurować z czołówką, gdzie nadal wysokie pozycje mają panowie G. Zatryb i J. Niedzielski. Mam też wrażenie, że rzadziej dochodzi do naruszeń regulaminu w Lidze, jest też więcej swobody w transakcjach.

2 sierpnia 2019

Revolut uruchamia zakup akcji amerykańskich bez prowizji

Jeśli nie wiesz, czym jest Revolut, przeczytaj wpis TUTAJ.

I stało się.

Od 1 sierpnia 2019 użytkownicy kart Revolut Metal mogą kupować akcje ponad 300 firm z rynku amerykańskiego bez prowizji. Zakupy są jednak limitowane: bezprowizyjny zakup dotycz 100 transakcji miesięcznie, powyżej tej ilości prowizja wynosi jednego funta.

Maksymalna kwota transakcji wynosi 1000 USD, ale Revolut umożliwia zakup nawet ułamków akcji już od jednego dolara, tak by każdy miał szansę kupić cząstkę udziału znanych wielkich firm. Mam nadzieję, że ta kwota w przyszłości się będzie zmieniać, bo ograniczenie to poprzedzają słowa komentarza: "na początek". Firma ma też zamiar powiększać ofertę handlu akcjami USA, a i nie ograniczać się do nich: zapowiada dostępność akcji europejskich, w tym UK, oraz jednostki ETF.

Pozostali klienci firmy mający karty Standard i Premium również otrzymają możliwość zakupu akcji (komunikat mówi, że w nadchodzących tygodniach), ale dla nich limit będzie wynosić odpowiednio 3 i 8 transakcji. Jeśli ktoś zamierza dużo handlować na amerykański rynku, to opłaci mu się zakup karty Metal (opłata miesięczna 49,90 zł). Ta karta daje dodatkowe korzyści: do 2400 zł wypłat z zagranicznych bankomatów bez prowizji, do 1% zwrotu wydatków kartą (w Europie 0,1%), ubezpieczenie medyczne za granicą, karty jednorazowe, dostęp do saloników lotniskowych i nieograniczona wymiana walut!

Należy pamiętać, że prowizje to nie jedyne koszty posiadania akcji. Revolut wskazuje, że posiadacze akcji będą musieli ponosić np. opłatę za zdeponowane papiery, która wynosi 0,01% rocznie ich wartości. Czyli jeśli w ciągu roku posiadamy akcje średnio za 10 000 USD, to zapłacimy 1 USD z tego tytułu. Również inne opłaty, niezależne od fintechu, mogą zostać przerzucone na klienta (prawdopodobnie należności na rzecz SEC i FINRA, równie niebolesne).

Ciekawić Was może, jakim to sposobem Revolut kupuje w imieniu klientów akcje. Otóż nie robi tego sam ani na własny rachunek - korzysta z pośrednika, brokera, na początek tę rolę pełni firma Drivewealth LLC.

Dla moich Czytelników w ramach afiliacji w dalszym ciągu mam linka umożliwiającego bezpłatne otrzymanie fizycznej karty Revolut Standard. Ta akcja dotyczy jedynie nowych klientów.

Link : Rejestracja Revolut TUTAJ

Aby dostać darmową kartę trzeba zarejestrować się z linku (na stronie wpisać telefon, dostaniemy namiar na instalację), doładować konto min. 20 PLN (do późniejszego wykorzystania) i można zamówić kartę za darmo ze standardową dostawą.

26 lipca 2019

Wakacyjna lektura - Ken Follet o ryzyku i obligacjach

Ken Follet znany jest z powieści szpiegowskich, rzadziej historycznych, zaś pozycja, jaką omawiam, czerpie trochę z obu tych gatunków. Sięgnąłem po nią po raz drugi i ze zdziwieniem zauważyłem, że pewne stwierdzenia oparły się upływowi czasu, bo kojarzą się z sytuacjami, które powtarzają się w finansach. Za pierwszym razem miałem wrażenie, że autor pije do kryzysu finansowego z 2008 roku, gdy tymczasem książka powstała znacznie wcześniej (1993). Obecnie trudno nie skojarzyć jej z pewnym bankiem, który był nader zachłanny i nadwerężył zaufanie.

"Niebezpieczna fortuna", bo taki jest tytuł powieści, łączy wątki historyczne, kryminalne, ale i obyczajowe. Czytelnik znajdzie tu intrygi, walkę o władzę, polityczne manipulacje, morderstwa, seks (erotyczne sceny), no i finanse. Akcja toczy się w Anglii w drugiej połowie XIX wieku. Follet połączył we wciągającą całość różne elementy, a ja skupię się na tych powiązanych z finansami. Jest ich wiele zarówno ze względu na okres historyczny, jak i postacie - bankierską rodzinę Pilasterów. W XIX wieku nie brakowały zarówno kryzysów, jak i okazji do silnej ekspansji banków. Uwaga, poniżej zdradzę część akcji książki - jeśli chcecie sami ją odkryć, czujcie się ostrzeżeni, oto SPOILER.

Główny pozytywny bohater, Hugh, jest synem człowieka, który zbankrutował i popełnił samobójstwo. Los skłania go do snucia myśli o odpowiedzialności w zawodzie - ale nie powstrzymuje, by pójść w ślady rodziny, która licznie uczestniczy w zarządzaniu swoim bankiem. Hugh z powodu przeszłości jest w niej czarną owcą, pracuje dla bogatszej części rodziny pnąc się w stopniach kariery. Startuje z niskiej pozycji, co sprawia, że styka się z prostymi ludźmi, którzy ucierpieli na krachu tak jak on.

Widzisz, krach finansowy dwukrotnie zrujnował mi życie. Ci, do których należą banki, są najgorszymi ludźmi na świecie. Niczego nie mogą się nauczyć i wciąż powtarzają te same błędy. A cierpią na tym robotnicy.

To czasy, gdy nie było gwarancji depozytów, zaś każdy krach powodował na zasadzie łańcuszka szereg kłopotów, przy czym najbardziej cierpieli niezamożni deponenci. Nawiasem mówiąc, jedna z postaci książki dąży do powołania tego typu funduszu gwarancyjnego. Ale zacznijmy od początku: Hugh zaczyna karierę w niespokojnych czasach - znanych jako panika roku 1873. To już sam z siebie ciekawy wątek.

Kilka dni temu zbankrutował reprezentujący rząd Stanów Zjednoczonych Jay Cooke Co., pociągając za sobą First National Bank w Waszyngtonie, i wiadomość o tym dotarła do Londynu tego samego dnia transatlantyckim kablem telegraficznym. Obecnie zawiesiło działalność pięć nowojorskich banków, wśród nich wielki Union Trust Company i od dawna istniejące Mechanics Banking Association.

Bank Pilasterów przetrwał trudny okres dzięki bezpiecznym inwestycjom w obligacje Anglii. Tymczasem papiery krajów rozwijających się nie dawały tego komfortu:

Walory wysokiego stopnia ryzyka, takie jak obligacje egipskie, peruwiańskie i tureckie, straciły wartość

Niestety, w dalszej części powieści Pilasterowie także popełniają błąd. Angażują się w obligacje niespokojnego państwa południowoamerykańskiego. Początkowo interes jest zyskowny, jednak chciwość i intrygi pchają ich w coraz nowe emisje, które bank gwarantuje. To znaczy, obejmuje niesprzedane papiery. Skutkiem tego dywersyfikacja aktywów jest zbyt słaba, a ryzyko rośnie, bo polityczna sytuacja destabilizuje się. Strategię tą ładnie porównuje autor:

Jednakże udział w ryzykownych interesach przypominał wynajmowanie mieszkań lokatorom rozwalającego się domu - czynsz będzie napływał do samego końca, ale kiedy budynek ostatecznie się rozpadnie, nie będzie już ani czynszu, ani domu.

Dochodzi w końcu do krachu - przewrót w kraju inwestycji sprowadza obligacje do zera, a bank do upadłości. Hugh ma w nim wówczas już zarówno duże znaczenie jako starszy partner, ale i jako depozytariusz. Tak jak inni partnerzy, odpowiada za bank swoim majątkiem, i przekonuje ich, by nie próbowali aktywów wyprowadzać (gdzie te czasy!). W przeciwieństwie do innych członków zarządu jest ostrożny i utalentowany. Zdaje sobie sprawę z tego, jak ważne są nastroje społeczne w tak napiętej sytuacji.

Możemy poczekać i zorientować się, jaki wpływ wywrze ta publikacja na notowania wyemitowanych już południowoamerykańskich obligacji. Nie jest ich wiele, ale wystarczą do oceny sytuacji.

Hugh w wyniku swoich doświadczeń widzi olbrzymią wartość uczciwości. Kieruje się nią nie tylko w pracy, ale i w życiu osobistym, powstrzymując się od zdradzania żony, która go nie kocha. I dostrzega, że zaufanie jest kluczowe, a uczciwość osobista prostą drogą do budowania go.

Chodzi o to, aby człowiek był tym, za kogo się podaje, i postępował zgodnie z głoszonymi zasadami. A bankier tym bardziej nie powinien być kłamcą. W końcu jeżeli nie może zaufać mu własna żona, to kto może?

Hugh próbuje ratować rodzinę poprzez kontakty z innym bankowcem, przed którym roztacza program ratunkowy. Potrzebne jest jego wsparcie finansowe, dochodzi więc do dyskusji, w której pada szereg ciekawych uwag. Jego rozmówca wyraźnie stroni od ryzyka i ostro krytykuje Pilasterów:

Tam gdzie inni ludzie widzieli wielkie zyski, ja dostrzegałem wielkie ryzyko i opierałem się pokusie. [...] Gdybym teraz wydał pieniądze, ratując was, głupi inwestor zostałby nagrodzony, ostrożny zaś ucierpiałby. A jeśliby interesy w banku były prowadzone na takich zasadach, nikt nie musiałby być ostrożny.

Jakże różne to spojrzenie od aktualnych trendów "bank too big to fail" i podejścia szeregu firm, jakie znamy! Co więcej, ów bankier wcale nie uważa, by kryzysy były czymś, co trzeba zwalczać własnymi środkami. Widzi w nich oczyszczające narzędzie:

Ale przecież ryzyko istnieje. I zawsze będą kryzysy. Są niezbędne, aby przypomnieć zarówno dobrym, jak i złym inwestorom, że ryzyko jest realne.

Czy uda się go przekonać? Tego Wam nie zdradzę, bo jestem przekonany, że sięgniecie po lekturę, która ma szereg dodatkowych smaczków. Książkę można kupić, ale i zapewne znalazła się w bibliotekach - miłej lektury!

20 lipca 2019

Fundusze inwestycyjne, czerwiec 2019

Dane z minionego miesiąca

Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych - na podstawie biznes.pap.pl.
Poprzedni miesiąc TUTAJ
Podsumowanie bilansu miesiąca: odpływy/napływy środków do funduszy polecam na Analizy.pl

Największe wzrosty:

1. PKO Obligacji Długoterminowych 330.22 MLN PLN 12.53%
2. PKO Papierów Dłużnych Plus 153.32 MLN PLN 6.0%
3. Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych 134.3 MLN PLN 3.86%
4. PKO Technologii i Innowacji Globalny 125.65 MLN PLN 5.88%
5. UniKorona Dochodowy 98.34 MLN PLN 1.82%
6. NN Krótkoterminowych Obligacji 94.11 MLN PLN 5.36%
7. Aviva Investors Akcyjny 84.59 MLN PLN 2.12%
8. PZU Papierów Dłużnych POLONEZ 83.45 MLN PLN 4.96%
9. BGŻ BNP Paribas FIO Subfundusz Konserwatywnego Oszczędzania 74.29 MLN PLN 7.41%
10. UniKorona Obligacje 71.86 MLN PLN 15.76%

Klienci PKO dalej przepakowują środki, ale bilans dla PKO TFI jest ujemny - czyżby stracili cierpliwość? Wreszcie pojawiają się obligacyjne fundusze Union Investment oraz fundusze akcji (także na kolejnych pozycjach w drugiej dziesiątce).

Największe spadki:

1. PKO Obligacji Skarbowych -479.46 MLN PLN -4.01%
2. Aviva Investors Krótkoterminowych Obligacji -242.09 MLN PLN -19.26%
3. GAMMA -212.39 MLN PLN -17.82%
4. ALFA SFIO -99.47 MLN PLN -6.06%
5. Aviva Investors Dłużny -91.73 MLN PLN -3.81%
6. UniOszczędnościowy -87.1 MLN PLN -5.08%
7. UniProfit Plus -70.69 MLN PLN -5.66%
8. IPOPEMA Oszczędnościowy -50.83 MLN PLN -15.4%
9. Skarbiec - Konserwatywny -42.49 MLN PLN -8.05%
10. UniAktywny Dochodowy -41.6 MLN PLN -4.18%

W wykazie powyżej nie ma Agio Kapitał (nie ma Agio w danych PAP) ze spadkiem co najmniej 75 mln. To skutek nietrafionej inwestycji w obligacje Kani, dodajmy, już wyceniane na zero. Szkoda tylko, że klienci, zamiast czytać fachowe serwisy, dokonują decyzji post-factum. Pozycja druga to jakiś błąd systemu PAP - taki fundusz już nie istnieje, nie pod tą nazwą. Spore ruchy w Gammie - mam wrażenie, że zachodzi marginalizacja marki, a i wyniki nie bardzo sprzyjają popularności. Wydaje się też, że nie tylko w PKO, ale i w Union Investment klienci przenoszą się do bardziej zyskujących funduszy z tych wypłaszczonych. Ciut późno, a przecież o tym, że jest tu szansa na odbicie pisałem już dawno.

Najczęściej kupowane fundusze

Dane z PAP częściowo pokrywają się z platformami funduszy. W mBanku kupowano NN Obligacji i Krótkoterminowych Obligacji, fundusze obligacyjne Avivy, Union, mFundusz Konserwatywny, ale wśród gwiazd tygodnia zdarzały się i akcyjne fundusze Skarbca (rynków zagranicznych). W Bossafund jedynka to o dziwo UniOszczędnościowy, dalej Agio Kapitał Plus (nie mylić z tym bez Plus!) i PZU PD Polonez.

Aktualności

Notowania z 2019-07-16 posłużyły do zestawienia poniższych wyników. Zarówno obligacje światowe, jak i polskie, wyraźnie zyskiwały.

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

Wzloty w terminie 3M:
Allianz PIMCO Emerging Local Bond (Allianz SFIO) 6.0%
PZU Dłużny Rynków Wschodzących (GI FIO) 4.8%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących (inPZU SFIO) 4.4%
UniObligacje: Nowa Europa (UniFundusze FIO) 4.3%
NN (L) Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) (NN SFIO) 3.7%

Choć subfundusze zagranicznych papierów nie są liczne i zbyt popularne, to nadal miały dobre wyniki, ba, wręcz zaskakujące. Rynki wschodzące odbiły, zarówno PZU i inPZU mogą świętować. Na dalszych pozycjach są niektóre z funduszy rynków rozwiniętych. Rentowności za 3M takie, jak na polskich papierach w rok. A komu się nie udało?

Upadki w terminie 3M:
Opera Avista-plus.pl (Opera SFIO) -0.2%
Allianz US Short Duration High Income Bond (Allianz SFIO) 0.0%
UniEuro (EUR) (UniFundusze SFIO) -0.0%
UniObligacje: Globalne Rynki Wschodzące (UniFundusze SFIO) 0.0%
Skarbiec Obligacji Wysokiego Dochodu (Skarbiec FIO) 0.1%

Wysokiego Dochodu... ech, te nazwy.

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

Był to tak udany okres, że pokuszę się o publikację TOP 10.

Wzloty w terminie 3M:
BPS Obligacji Korporacyjnych (BPS SFIO) 5.3%
BPS Dłużny (BPS SFIO) 3.3%
Noble Fund Obligacji (Noble Funds FIO) 3.3%
UniObligacje Aktywny (UniFundusze SFIO) 3.0%
PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (PZU FIO Parasolowy) 2.9%
PZU Dłużny Aktywny (PZU FIO Parasolowy) 2.8%
SGB Dłużny (UniFundusze SFIO) 2.3%
NN FIO Obligacji 2 2.2%
Open Finance Obligacji (Open Finance FIO) 2.2%
QUERCUS Obligacji Skarbowych (Parasolowy SFIO) 2.2%

Jeśli pamiętacie moje poprzednie wpisy, to wiecie, skąd pozycja BPS - to przeszacowanie na Getbacku, które jeszcze widać w wynikach. Przy okazji, przypomnienie: promocja w BPS już się skończyła. Wybujałe ceny obligacji wysunęły naprzód fundusze "aktywne", za którymi nie przepadam, choć zauważyłem, że wykres Avivy Obligacji Dynamiczny, spoza ww. listy, ma ciut mniej wahań:

Wysoka pozycja PZU, Union, NN. Generalnie nie było trudno trafić tu na zarabiający fundusz, i to zarabiający więcej w 3 miesiące niż obligacje premiowe w 10. Tylko uwaga, to już wyniki historyczne, a nie prognoza przyszłości. Wybicie, jakie miało miejsce, było bardzo dynamiczne, a wyniki roczne już są nader dobre, a przecież druga połowa 2018 r. nie rozpieszczała obligacji. Wzrost odbył się głównie w dwóch krótkich okresach. Dla przykładu, jak to wygląda graficznie, choćby w AXA Obligacji:

Upadki w terminie 3M:
AGIO Kapitał (AGIO SFIO) -2.4%
GAMMA Obligacji Korporacyjnych (GAMMA FIO) -0.9%
SIGMA Obligacji Plus (GAMMA Biznes SFIO) -0.4%
DB Fund Instrumentów Dłużnych (DB Funds FIO) -0.3%
SEJF FIO Strategii Dłużnych -0.3%

Wspomniana porażka Agio, a zaraz dalej Gammy, na obligacjach Kani. Na dalsze pozycje szkoda słów.

Przejdźmy do pozostałych funduszy, tych wyższego ryzyka, tym razem pokażę wyniki za miesiąc, w trzymiesięcznych rezultatach jedynym odmiennym akcentem są mocne akcje amerykańskie.

Pozostałe fundusze 1M

Wzloty w terminie 1M:
PKO Akcji Rynku Złota (Parasolowy FIO) 11.04%
Santander Akcji Tureckich (Santander FIO) 10.13%
Investor Ameryka Łacińska (Investor SFIO) 9.7%
Investor Turcja (Investor SFIO) 9.46%
UniAkcje: Turcja (UniFundusze FIO) 8.46%

Złoto mocno się trzyma, odbicie w Turcji, ale i ciekawa sytuacja w Ameryce Łacińskiej. Nasza giełda mniej czytelnie się zachowała, stąd brak jakichkolwiek funduszy akcji polskich. Wykres funduszu Investor Ameryka Łacińska wskazuje na wybicie z wieloletniego trendu, a zachowuje się mocno od ponad pół roku:

Ale nie wykluczona jest jakaś korekta, mój wpis nie jest rekomendacją, to tylko spostrzeżenia. Co do Turcji, po spadkach mamy wzrost, czyli zmagają się tu różne emocje - oczekiwałbym, że któraś strona zdobędzie wreszcie przewagę. Warto obserwować.

Upadki w terminie 1M:
Ipopema Short Equity (Ipopema SFIO) -2.03%
ALTUS Short (FIO Parasolowy) -1.82%
QUERCUS short (Parasolowy SFIO) -1.82%
Allianz India Equity (Allianz SFIO) -1.8%
Novo Globalnego Dochodu (Novo FIO) -1.5%

To nie była zabawa dla misi. W terminie 3M słabe wyniki notowały także fundusze surowcowe poza złotem.

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.