Dane z minionego miesiąca
Koniec lutego zaskoczył nas wojną pomiędzy USA a Iranem. Jej pierwszym skutkiem były wzrosty cen paliw i obawy przed inflacją, co skutkowało spadkiem cen obligacji skarbowych. Klienci TFI zareagowali na te spadki w tym samym miesiącu, a skala umorzeń była porównywalna do napływu w rekordowym lutym. Oberwało się też funduszom akcyjnym, mimo że reakcje giełd były mieszane.
Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych
na podstawie
danych IZFiA.
Poprzedni miesiąc
https://stopazwrotu.blogspot.com/2026/03/dane-z-minionego-miesiaca-luty-2026-r.html
Największe wzrosty:
1. Goldman Sachs Konserwatywny 284.91 MLN PLN 7.61%
2. PZU SEJF+ 225.35 MLN PLN 5.76%
3. BNPP Papierów Dłużnych Krótkoterminowych Skarbowych 147.41 MLN PLN 5.67%
4. Goldman Sachs Perspektywa 2025 110.23 MLN PLN 30.59%
5. UNIQA Akcji Rynków Wschodzących 107.12 MLN PLN 222.66%
6. Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych 99.4 MLN PLN 3.56%
7. PKO Surowców Globalny 75.3 MLN PLN 13.61%
8. Goldman Sachs Indeks Surowców 62.08 MLN PLN 15.2%
9. Skarbiec Krótkoterminowy Skarbowy 46.47 MLN PLN 17.91%
10. Generali Konserwatywny 36.03 MLN PLN 15.01%
Znacznie mniej funduszy traciło aktywa, niż je pozyskało, dlatego fundusze, któe są tu na liście, mogą być szczególnie interesujące. Klienci często uciekali ze środkami do funduszy krótkoterminowych i konserwatywnych, bo te słabiej reagowały na spadki cen długich obligacji, ale nie wszystkie TFI odnotowały taki ruch. Wzrost cen paliw podniósł wyceny funduszy surowców już na początku marca. Zaskakuje mnie na tej liście obecność UNIQA Akcji Rynków Wschodzących, którego notowania spadały cały marzec.
Największe spadki:
1. PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy -2432.2 MLN PLN -8.53%
2. PKO Obligacji Uniwersalny -966.96 MLN PLN -9.32%
3. Santander Dłużny Krótkoterminowy -631.0 MLN PLN -9.88%
4. PKO Obligacji Skarbowych Średnioterminowy -506.81 MLN PLN -7.3%
5. Millennium Obligacji Klasyczny -487.38 MLN PLN -6.81%
6. Santander Prestiż Krótkoterminowy Uniwersalny -486.46 MLN PLN -9.48%
7. Santander Obligacji Uniwersalny -384.94 MLN PLN -9.57%
8. Goldman Sachs Obligacji Plus -383.07 MLN PLN -8.61%
9. Goldman Sachs Obligacji -349.57 MLN PLN -4.23%
10. PKO Akcji Rynku Złota -343.03 MLN PLN -21.69%
Ucieczka kapitału szczególnie widoczna jest w PKO TFI, Santander TFI, Millennium TFI. Posiadacze złota popędzili po dolary na ropę, co przełożyło się na duże spadki cen kruszcu, którego ceny dopiero w kwietniu odbiły.
Aktualności
Caspar Stabilny Globalny zmienił nazwę na Caspar Kompas Rynkowy. Zmienił też strategię, która ma się opierać o makroekonomiczne kierunki oraz ETFy.
Platforma KupFundusz.pl poinformowała o udostępnieniu czterech indeksowych funduszy Millennium TFI (trzy akcyjne, jeden obligacyjny) z pierwszą wpłatą 10 tys. zł.
Na polskiej giełdzie pojawia się coraz więcej krajowych funduszy ETF, które można traktować jako konkurencję dla TFI. Do ich grona dołącza PZU, uruchamiając kolejne fundusze pasywne, których do końca roku ma być sześć.
Generali połączy fundusze Generali Akcji Ekologicznych Europejski (subfundusz przejmowany) z Generali Akcji Ekologicznych Globalny (subfundusz przejmujący) w drugiej połowie maja tego roku.
Stopy zwrotu wg notowania z dnia 2026-04-15.
Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów
Wzloty w terminie 3M:
UNIQA Obligacji Węgierskich Walutowy 11.12%
BNP Paribas Globalny Obligacji Zamiennych 3.79%
PZU Dłużny Rynków Wschodzących 1.34%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących O 0.96%
BNP Paribas Globalny Obligacji Uniwersalny 0.87%
Fundusz dłużne rynków wschodzących po burzliwym marcu odbijają i w efekcie notowania za trzy mies. są już często na plusie. Nieoczekiwanym liderem jest UNIQA Obligacji Węgierskich Walutowy, który skorzystał na wybiciu obligacji węgierskich z okazji wyborów parlamentarnych, po tym jak wygrała opozycja Orbana.
Upadki w terminie 3M:
Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych -1.76%
C-QUADRAT ARTS Total Return Bond -1.36%
Allianz PIMCO Global Bond ESG -1.05%
Millennium Instrumentów Dłużnych -1.04%
inPZU Obligacje Skarbowe Rynków Rozwiniętych O -0.77%
Szereg funduszy obligacji długoterminowych nadal jednak znajduje się poniżej wyników z początku roku. Można im życzyć stabilizacji w polityce i na świecie, a zapewne wrócą na swoje tory.
Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów
Wzloty w terminie 3M:
PZU Energia Dłużny Krótkoterminowy 1.47%
PZU Sejf+ 1.17%
QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy 0.97%
Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych 0.95%
Pekao Konserwatywny Plus 0.93%
Podobnie jak dług zagraniczny, tak i krajowy przeżył istną burzę. Fundusze krótkoterminowe odczuły ją najmniej, zaś długoterminowe skarbowe nada borykają się z jej skutkami. Obserwuję jednak wzrost cen obligacji od świąt Wielkanocy, co powinno wkrótce poprawić notowania funduszy. Spodziewam się dalszych przetasowań na pozycjach liderów ww. listy.
Upadki w terminie 3M:
SGB Dłużny -1.79%
Esaliens Obligacji Uniwersalny -1.58%
Generali Obligacje Aktywny -1.55%
Goldman Sachs Obligacji -1.49%
Santander Prestiż Obligacji Skarbowych -1.39%
VeloFund Obligacji -1.3%
BNP Paribas Obligacji Skarbowych -1.24%
Investor Obligacji Uniwersalny -1.21%
Skarbiec Obligacji -1.19%
Pocztowy Obligacji Uniwersalny -1.15%
Marzec i kwiecień razem to rollercoster na obligacjach i można było na tym stracić (łatwo) albo zyskać na odbiciu (trudniej). Ujemne wartości zwrotu mogą martwić, ale wspomnijcie, że mała strata jest lepsza niż duża strata. Obligacje i fundusze obligacji odbiły, pamiętać jednak należy, że perspektywy zysków są tu zależne od inflacji i przez to już mniej pewne niż w zeszłym roku.
Pozostałe fundusze 1M
Wzloty w terminie 1M:
QUERCUS lev 23.08%
Skarbiec Spółek Wzrostowych 19.63%
Skarbiec Nowej Generacji 19.31%
Superfund Akcji Blockchain 14.66%
Allianz Turbo Akcji 14.31%
Wśród funduszy akcji jest sporo takich, które na turbulencjach pokazały zyski, a przynajmniej oparły się stratom. Nie należały do nich fundusze złota i srebra, przynajmniej na razie. W tym kryzysie paliwowym jak dotąd nie opłacało się być pesymistą.
Upadki w terminie 1M:
QUERCUS short -10.5%
Superfund LEV Gold -8.37%
Superfund LEV Silver -7.2%
QUERCUS Gold -5.8%
inPZU Złoto O -5.28%
Investor Gold -4.39%
Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.
