14 czerwca 2019

Fundusze inwestycyjne, maj 2019

Dane z minionego miesiąca

Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych - na podstawie biznes.pap.pl.
Poprzedni miesiąc TUTAJ
Podsumowanie nabyć i umorzeń miesiąca w podziale na typy funduszy polecam na Analizy.pl

Największe wzrosty:

1. PKO Obligacji Długoterminowych 231.38 MLN PLN 9.62%
2. PKO Papierów Dłużnych Plus 177.94 MLN PLN 7.48%
3. Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych 115.15 MLN PLN 3.43%
4. Pekao Oszczędny Plus 94.33 MLN PLN 5.23%
5. NN (PL) Obligacji 83.41 MLN PLN 4.14%
6. Millennium FIO S Obligacji Klasyczny 76.94 MLN PLN 3.56%
7. UniOszczędnościowy 69.98 MLN PLN 4.25%
8. BGŻ BNP Paribas FIO Subfundusz Konserwatywnego Oszczędzania 67.39 MLN PLN 7.21%
9. NN Krótkoterminowych Obligacji 66.95 MLN PLN 3.96%
10. UniKorona Dochodowy 54.34 MLN PLN 1.02%

Klienci PKO dalej szukają zysków. I tym razem sprzyja im los - obligacyjne fundusze zaliczają wybicie, co jeszcze pokażę dalej. Z tym, że akurat na PKO Papierów Dłużnych to za bardzo nie wyszło. Dobra passa Santandera, NN a teraz i Unikorony.

Największe spadki:

1. PKO Obligacji Skarbowych -312.35 MLN PLN -2.54%
2. PKO Technologii i Innowacji Globalny -261.58 MLN PLN -10.9%
3. Aviva Investors Akcyjny -142.66 MLN PLN -3.45%
4. QUERCUS Ochrony Kapitału -62.7 MLN PLN -5.14%
5. Investor Zabezpieczenia Emerytalnego -57.55 MLN PLN -4.87%
6. UniKorona Akcje -52.26 MLN PLN -9.9%
7. Investor Zrównoważony -51.7 MLN PLN -5.79%
8. NN FIO Akcji 2 -49.65 MLN PLN -3.09%
9. Santander Akcji Polskich -45.76 MLN PLN -5.51%
10. Santander Prestiż Dłużny Krótkoterminowy -45.33 MLN PLN -3.38%

Pierwsza pozycja jak miesiąc temu to ślamazarny PKO, ale dalej widać wyraźny odpływ od akcji. Podobnie wygląda druga dziesiątka - f. akcji szerokiego rynku nie maja sukcesów, a to nie przyciąga klientów. Kapitałowo robi się dołek, początek maja był fatalny dla WIG20.

Najczęściej kupowane fundusze

W mBanku nie było wyraźnego lidera sprzedaży, ale czasem obok obligacji i oszczędzania pojawiały się akcje (PKO Technologii i Innowacji Globalny, Investor Akcji, Quercus lev, PKO Akcji Rynku Złota, Investor Turcja). Parę razy pojawił się UniOszczędnościowy i Gamma OK. Poniżej ocenicie, które zakupy były udane.
Natomiast w Bossafund królowały fundusze Union Investment niskiego ryzyka. W BGŻ Optima są dane za... marzec. Kogoś tam zwolniono?

Aktualności

Nowość na blogu: podzieliłem fundusze niskiego ryzyka na dwie grupy, w zależności od lokalizacji aktywów. Podział jest nieco umowny i oparty o kategorie portalu Analizy.pl. Zobaczmy, jak sobie radziły TFI (liczby wg notowania z 2019-06-12, z wyjątkiem wykresów)

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

Wzloty w terminie 3M:
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących (inPZU SFIO) 3.4%
inPZU Obligacje Rynków Rozwiniętych (inPZU SFIO) 2.9%
Allianz PIMCO Emerging Markets Bond (Allianz SFIO) 2.7%
PZU Dłużny Rynków Wschodzących (GI FIO) 2.6%
Allianz PIMCO Global Bond (Allianz SFIO) 2.3%

Po raz pierwszy inPZU wyraźnie zdeklasowało inne TFI, nawet subfundusze klasycznego PZU. Brawo! A skąd te wzrosty? Nie mam pewności co do rynków wschodzących, ale wyczuwam tu wpływ polskich skarbówek. Natomiast rynki rozwinięte zyskiwały dzięki rajdowi amerykańskich obligacji (ich rentowność spada):

Tylko jak długo to potrwa?? Nie wiem, i nie liczyłbym na to, że historyczne wyniki będą powtarzać się bez końca. Oferta inPZU jest kusząca z innego powodu, pokazuje, iż niskie opłaty mają jednak sens. I to na tym polu szukałbym przewag.

FUNDUSZE inPZU KUPISZ TUTAJ

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

Wzloty w terminie 3M:
BPS Obligacji Korporacyjnych (BPS SFIO) 5.3%
BPS Dłużny (BPS SFIO) (d. BPS Płynnościowy) 3.7%
NN FIO Obligacji 2 1.7%
SGB Dłużny (UniFundusze SFIO) 1.7%
Franklin Elastycznego Dochodu (FT FIO) 1.6%
PZU Papierów Dłużnych POLONEZ (PZU FIO Parasolowy) 1.6%

Skąd te wzrosty? Miesiąc temu wspomniałem o niespodziewanych zyskach niektórych funduszy na Getbacku, kto dokładnie przeczytał linki z obligacje.pl oraz pamiętał o promocji w BPS, ten szybko zarobił w funduszu Obligacji Korporacyjnych (poniżej) lub Dłużnym:

Ale powody do zadowolenia ma wielu uczestników funduszy, bo odbiły obligacje skarbowe, zyskały papiery amerykańskie, przykładowym beneficjentem obu grup z rosnącą dynamiką jest NN Obligacji Krótkoterminowych.

Takich wykresów jest więcej, choćby Franklin Elastycznego Dochodu. Wiele funduszy obligacji dzięki skarbówkom wybiło po miesiącach stagnacji, np. AXA Obligacji, Investor Obligacji. Poprzednio wybicie w ich przypadku skutkowało szybkim rajdem w górę - uformowało się "krzesełko" zakończone właśnie paromiesięczną przerwą:

Upadki w terminie 3M:
AGIO Kapitał (AGIO SFIO) -2.3%
Optimum Konserwatywny (Optimum FIO) (d. Optimum Gotówkowy) -0.8%
DB Fund Instrumentów Dłużnych (DB Funds FIO) -0.6%
Spektrum Aktywnych Strategii Dłużnych (Spektrum SFIO) -0.6%
GAMMA Obligacji Korporacyjnych (GAMMA FIO) -0.4%

Pamiętacie moją uwagę odnośnie ZM Kania sprzed miesiąca? Ryzyko się zrealizowało. Żartobliwie nazywam to zatruciem grzybami (kania czubajka, grzyb, bywa mylona z muchomorami). Stąd ten spadek w Agio Kapitał i Gamma OK (trzeci wyraźny poszkodowany to Millennium Obligacji Korp., poza podium). Tak mocna przecena Kani może w przyszłości owocować... zyskiem, gdy papiery będą spłacane. Warto obserwować więc te fundusze, ale i zachować ostrożność w ocenie - w końcu to nie jest ich jedyne aktywo.

Pozostałe fundusze 3M

Wzloty w terminie 3M:
Skarbiec Spółek Wzrostowych (Skarbiec FIO) 17.0%
Investor Rosja (Investor SFIO) 9.4%
Skarbiec Top Brands (Skarbiec FIO) 8.3%
Skarbiec Globalny Małych i Średnich Spółek (Skarbiec FIO) 6.1%
Santander Prestiż Technologii i Innowacji (Santander Prestiż SFIO) 5.3%

Skarbiec ma powody do zadowolenia: fundusze rynków rozwiniętych trafiły z akcjami. Takiego szczęścia nie miał podobny charakterem fundusz PKO Dóbr Luksusowych, który kiedyś opisywałem na blogu. Ciekawostką jest wybicie w Rosji. Choć udało się z technologicznymi spółkami w terminie 3M, to maj dla technologicznych funduszy był słaby (patrz wyżej aktywa PKO).

Upadki w terminie 3M:
Santander Akcji Tureckich (Santander FIO) -12.9%
UniAkcje: Turcja (UniFundusze FIO) -12.7%
Investor Turcja (Investor SFIO) -11.9%
ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Nowej Europy (FIO Parasolowy) (w likwidacji) -8.3%
Esaliens Globalnych Zasobów (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO) -8.3%

Wybory dalej odbijają się czkawką w Turcji, ale zobaczmy tę samą grupę w terminie 1M.

Pozostałe fundusze w wynikach za 1M

Wzloty w terminie 1M:
PKO Akcji Rynku Złota (Parasolowy FIO) 12.34%
Rockbridge FIO Akcji Lewarowany (d. Rockbridge FIO Strategii Akcyjnej) 9.48%
Skarbiec Spółek Wzrostowych (Skarbiec FIO) 9.23%
QUERCUS lev (Parasolowy SFIO) 8.47%
Santander Akcji Tureckich (Santander FIO) 8.01%

Co oni tam palą w PKO Rynku Złota, spytał mój sympatyczny rozmówca z Twittera. To akcje kopalni cennego metalu zaszalały, a fundusz PKO odznacza się sporą zmiennością, pół roku temu dołował, teraz wykres zaokrąglił się w górę. Fundusze lewarowane pominę milczeniem - gra na nich jest raczej dla wytrawnych graczy - a dalej widzimy delikatne obicie w Turcji. Kolejne wybory w Stambule wkrótce.

Upadki w terminie 1M:
Esaliens Okazji Rynkowych (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO) -8.17%
Esaliens Globalnych Zasobów (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO) -7.01%
Esaliens Małych Spółek Amerykańskich (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO) -5.68%
Esaliens Amerykańskich Spółek Wzrostowych (Esaliens Parasol Zagraniczny SFIO) -4.86%
QUERCUS Global Growth (Parasolowy SFIO) -4.68%

Esaliens, co się stało?? Czy to okazje rynkowe, czy nie, to jakaś straszna klęska. Tam, gdzie Esaliens sobie nie radzi, tam diabeł Skarbiec pośle.
A gdzie polskie akcje? Te dołowały na początku maja, potem odbiły, ale by to zobaczyć w TOP 5, trzeba by jeszcze trochę wzrostów.

Tym razem nie publikuję informacji o IKB - uznałem, że konkretne przykłady z wykresami są ciekawsze dla czytelników i tu staram się lokować więcej pracy.

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

9 czerwca 2019

Znikające miasta (demografia na koniec 2018 r.)

2,5 roku temu zamieściłem krótki wpis "Znikające Bełżyce" wskazując na podstawie informacji medialnej, że niektóre województwa zaczynają się demograficznie kurczyć.

W minionym roku przyrost naturalny był ujemny i wynosił około -26 tys. mieszkańców. To mniej więcej tyle, co Jarocin czy Żagań. Wkrótce może być to więcej, niż 50 tys. mieszkańców, bo spodziewam się przyspieszenia naturalnego trendu. Zmienić go mogłoby utrwalenie migracji (naturalizacja migrantów), generalnie migracja zdecydowanie łagodzi obserwowane tu zjawiska.

A jakie miasta wyludniają się najszybciej? Zgodnie z informacjami na stronie http://www.polskawliczbach.pl opartej o dane GUS z 2018 oraz 2002 roku największa procentowo różnica wystąpiła w Kazimierzu Dolnym (-29%) i na Helu (-22,6%). Aż dziwne, bo to dwie miejscowości turystyczne o wysokiej atrakcyjności.

Większych miast, takich z co najmniej 50 tys. mieszkańców, mamy w Polsce tylko 84 (na 902). Jeśli brać je pod uwagę, to najszybciej wyludnia się: Bytom (-12,9%), Łódź (-12,4%), Sosnowiec (-12,3%). W liczbach bezwzględnych także Łódź (-97 432) wyprzedza Poznań (-39 474) i Katowice (-29 596), a dalej mamy też Częstochowę, Gliwice, Zabrze. Generalnie można mówić o wyludnieniu Śląska. Gdybym chciał inwestować w nieruchomości na wynajem to niepokoiłbym się najbardziej o rynek tam. Ponadto wygląda na to, że te duże miasta, które kurczą się od lat, będą kurczyć się jeszcze szybciej - taka jest prognoza GUS. Zainteresowanych nieruchomościami może też zaciekawić liczba osób na izbę/mieszkanie w poszczególnych miastach - w większości z nich ona spada.

Wiele dużych miast utrzymuje się na minimalnym plusie, jak Kraków (+1,6%), Gdańsk (+0,7%), Białystok (+2%). Wrocław oscyluje koło zera. Na minus wszedł już Bydgoszcz i Lublin (-5,6%; -5,2%).

Ale są też miasta, które rosną w liczbach bezwzględnych: oczywiście jest tu Warszawa (+81 335), dalej Rzeszów (+31 058) i Zielona Góra (+21 751). W procentowym tempie najmocniej rosną Siechnice (+95,6%), Urzędów (+93,7%), a z tych większych miast Rzeszów (+19,4%), Zielona Góra (+18,4%), Pruszków (+12,6%). Zmiana w stolicy to tylko 4,8% w latach 2002-2018. Niech Was te duże procentowe "plusy" nie zmylą: miast rosnących jest znacznie mniej niż kurczących się (proporcje 6:4), a około połowy wzrostów to mniej niż +400 mieszkańców na miasto. Duże procentowe wzrosty to domena miast małych, o wielkości kilku-kilkunastu tys. mieszkańców. Ponadto mówimy o zmianie w ciągu minionych 16 lat, gdy tymczasem grupa wiekowa potencjalnych rodziców kurczy się niemal wszędzie. Oj, przydałyby się leki na odmłodzenie.

1 czerwca 2019

Niewesoła przyszłość przeciętnego nowego emeryta - aktualizacja 2019

Ponad rok temu pisałem o złych prognozach odnośnie nowych emerytów, podając kilka ciekawych statystyk emerytalnych. Krajobraz emerytalny zmienia się bardzo powoli, dlatego uaktualnię tylko jeden wykres - stopy zastąpienia publikowanej przez ZUS.

Obserwujemy wejście w nurkowanie tego wskaźnika, ostatnia wartość brutto to 44,9%:

Możliwości konsumpcyjne emeryta względem osoby pracującej gwałtownie spadają. W tym roku ratunkiem dla emerytów będzie 1100 zł, co pozwoli wyrównać nieco spadek w ostatnich dwóch latach. Nie zanosi się jednak na ponowną darowiznę tego typu. Cała nadzieja emerytów jest w waloryzacjch, tegoroczna waloryzacja kwotowo-procentowa może co prawa podbić wartości emerytur więcej niż minionych latach, ale i tak jest niższa od wzrostu płac.

Przyczyn spadku jest wiele. Przejście na nowy system oznacza większy nacisk na odkładanie składek, a liczba przywilei emerytalnych spada. Głębokie bezrobocie lat transformacji, niskie płace, wszystko to odbija się na kontach emerytalnych. Dodajmy do tego niechęć do systemu ZUS, przeświadczenie, że nie warto odkładać - i powstaje mizeria emerytury. Wiele osób nie wypracowuje nawet minimalnej emerytury i grupa ta rosła w ostatnich latach. W marcu 2018 r. liczba osób pozbawionych prawa do najniższego świadczenia emerytalnego osiągnęła poziom ok. 234 tys. Możliwe, że wprowadzenie świadczenia Mama+ obniży ilość takich osób - prasa informowała o ok. 35 tys. wnioskach z tego tytułu.

Skutkiem tego istnieje znaczna grupa osób pracujących ponad 65 lat - zmiana wieku emerytalnego jest dla nich ułudą, nic nie znaczącym gestem. Przykładem zawodu, gdzie jest znaczna ilość takich osób, są pielęgniarki. Niskie płace zniechęcają młodych do zawodu pielęgniarskiego, a starsi pracownicy po prostu nie mają już wyboru:

Wygląda na to, że część Polaków na emeryturze dalej żyje z pracy, bo inaczej by wegetowała. Dane GUS wskazują na nieznaczny wzrost odsetka pracujących emerytów w ostatnich latach. Jakaś grupa osób może otrzymywać emerytury zagraniczne poza pośrednictwem ZUS, czerpać korzyści z majątku czy własnych firm. Być może ostrożne i racjonalne inwestowanie w siebie, względnie swój biznes lub dzieci daje większe korzyści niż ZUS. Chętnie wysłucham takich przykładów od Czytelników; skuteczne budowanie biznesu, który jest "samograjem" wymagającym kontroli, ale nie harówki, pozwoliłoby pozytywnie myśleć o emeryturze. Mawia się, że jedynie biznes, który zarabia kiedy śpimy, daje prawdziwy pasywny dochód. Jednak obawiam się, że Polacy są bardziej skłonni wydać nadwyżki na konsumpcję, niż odkładać lub inwestować z myślą o dalekiej przyszłości.

W tym kontekście nie bardzo wierzę, by PPK okazały się kołem ratunkowym dla emerytów o większej skuteczności niż OFE. Reguły, według jakich mają inwestować, kładą nacisk na rynek lokalny, a ten przez 10 ostatnich lat rozczarowuje; obawiam się, że PPK będzie tylko pretekstem do poprawy interesów Państwa kosztem pracowników.

29 maja 2019

Revolut w Apple Pay

Jeśli nie wiesz, czym jest Revolut, przeczytaj wpis TUTAJ.

Jak donoszą internauci, wielu użytkownikom Revoluta i telefonów Apple udaje się już połączyć oba produkty - poprzez dodanie karty w Apple Pay!

W dalszym ciągu nie ma pełnej informacji na ten temat, z tego wniosek, że opcja ta mogła być udostępniona tylko części użytkowników. Potwierdzono dostępność usługi we Francji i Wielkiej Brytanii, nieoficjalne info jest takie, że to także dotyczy kart wydanych w Wielkiej Brytanii (a te były wydawane dla klientów m. in. z Polski do września 2018 r.). Od 30 maja klienci dają znać, że działają także karty wydane w Polsce, ale niektórzy ze starszymi kartami mają z tym kłopot. Wygląda to jak testowanie rozwiązania na produkcji przed oficjalnym wdrożeniem. Karty Revolut już od dłuższego czasu działają z Google Pay, ale też Fitbit Pay, dołączenie Apple Pay byłoby dopełnieniem tego obszaru.

Sprawdźcie daty swojej karty, w razie wątpliwości spróbujcie i dajcie znać!

PS. 11 czerwca 2019 Revolut oficjalnie poinformował o wdrożeniu Apple Pay podając listę krajów: "UK, France, Poland, Germany, Czech Republic, Spain, Italy, Switzerland, Austria, Ireland, Belgium, Iceland, Sweden, Denmark, Norway and Finland."

27 maja 2019

Promocja na lokatę 2,5% w Toyota Bank z premią 150 zł

Promocje na lokaty w bankach spoza grupy Leszka Czerneckiego są bardzo rzadkie, dlatego informuję o takiej właśnie okazji: to lokata na 2,5% na rok z dodatkowym bonusem 150 zł, co przy minimalnej kwocie lokaty (5 tys. zł) daje nawet 6,2% efektywnie. Co więcej, nie trzeba zakładać konta osobistego czy dodatkowych rachunków.

Oferta specjalna przygotowana została przez Bankier.pl wspólnie z Toyota Bankiem. Klienci, którzy otworzą za pośrednictwem dedykowanej strony Lokatę Standard na 12 miesięcy na 2,5% w skali roku mogą otrzymać premię 150 zł od Bankier.pl. Do promocji mogą przystąpić osoby, które nie posiadają i nie posiadały w okresie od 01.01.2018 roku do dnia 26.05.2019 roku konta i/lub lokaty w Toyota Banku.

STRONA PROMOCJI BANKIER I TOYOTA BANK

Warunkiem otrzymania premii jest:
- złożenie wniosku z ww. strony do 23.06.2019 i podpisanie umowy o Lokatę Standard na 12 miesięcy w Toyota Banku
- podczas rejestracji i składania wniosku należy udzielić zgód marketingowych dla podmiotów powiązanych oraz zgodzić się na złamanie tajemnicy bankowej
- zasilenie lokaty kwotą od 5 000 zł do 70 000 zł w terminie do 12.07.2019 od przesłania wniosku,
- a także utrzymanie lokaty przez okres co najmniej 270 dni od daty podpisania umowy (pamiętajmy, lokata jest roczna)

Umowa z promocją ma charakter indywidualny, więc nie można do niej przystąpić z kimś (współwłaścicielem), ani zawrzeć dwóch umów, by otrzymać dwie nagrody ;-)

Jak proces wygląda w praktyce? Wstępnie rejestrujemy się na stronie promocji podając swój adres mailowy. Już na tym etapie zaznaczamy zgody marketingowe. Na skrzynkę otrzymamy mail z linkiem, jakiego należy użyć do złożenia wniosku.

We wniosku podajemy swoje dane, dokument tożsamości, adres, rachunek na zwrot środków z lokaty. Przy wniosku należy też zgodzić się na złamanie tajemnicy bankowej, tj. poinformowania firmy Bonnier, wydawcy Bankier.pl, o spełnieniu przez nas warunków promocji. Sądzę, że można zaufać na tyle serwisowi Bankier, by takiej informacji udzielić - Bankier jest od lat na naszym rynku. Dalej oczekujemy na kontakt telefoniczny celem potwierdzenia wniosku i umówienia kuriera z umową. Następnie czekamy na odwiedziny kuriera. Po podpisaniu umowy mamy czas do 12.07.2019, by zasilić Lokatę Standard środkami, przelewem. Proponuję nie czekać na ostatnią chwilę, bo zbyt późne nadejście przelewu może zawalić sprawę. W moim przypadku konsultant telefoniczny narzucił krótszy termin aktywności rachunku lokaty.

Odebranie nagrody wymaga najpierw odczekania 270 dni, wówczas do 30.04.2020 otrzymamy maila z potwierdzeniem oraz linkiem do strony z formularzem, w celu przekazania Organizatorowi danych osobowych (w tym numer rachunku bankowego Uczestnika) niezbędnych do przekazania premii. Tu uwaga: mamy tylko 14 dni na uzupełnienie go, inaczej premia pozostanie w gestii organizatora. Jeśli uzupełnimy dane, to wypłata premii nastąpi w ciągu 14 dni roboczych od daty potwierdzenia mailowego.

Link do szczegółówego regulaminu TUTAJ.