17 marca 2024

Fundusze inwestycyjne, luty 2024

Dane z minionego miesiąca

W kolejnym miesiącu fundusze dłużne cieszą się z nabyć, a tym razem sytuacja wygląda ciut lepiej także w krajowych funduszach akcji.



Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych na podstawie danych IZFiA.
Poprzedni miesiąc TUTAJ

Największe wzrosty:

1. PKO Obligacji Skarbowych 720.39 MLN PLN 10.72%
2. Pekao Konserwatywny 239.09 MLN PLN 6.28%
3. Santander Prestiż Dłużny Krótkoterminowy 207.01 MLN PLN 5.59%
4. Pekao Spokojna Inwestycja 197.72 MLN PLN 3.78%
5. BNP Paribas Lokata Kapitału 184.85 MLN PLN 18.63%
6. Santander Dłużny Krótkoterminowy 182.71 MLN PLN 4.52%
7. PZU SEJF+ 159.85 MLN PLN 10.57%
8. Allianz Akcyjny 157.02 MLN PLN 4.02%
9. QUERCUS Ochrony Kapitału 148.01 MLN PLN 11.08%
10. PKO Obligacji Uniwersalny 145.28 MLN PLN 4.2%

Kolejny raz top to fundusze dłużne z przewagą krótkiego terminu, ale jest rodzynek akcyjny na pozycji ósmej. W istocie niektóre fundusze akcyjne odnotowały spory przyrost aktywów.

Największe spadki:

1. Goldman Sachs Indeks Surowców -33.62 MLN PLN -8.51%
2. QUERCUS Obligacji Skarbowych -26.01 MLN PLN -7.78%
3. Generali Korona Obligacje -22.64 MLN PLN -3.32%
4. PKO Surowców Globalny -20.03 MLN PLN -3.91%
5. Investor Gold Otwarty -19.21 MLN PLN -4.32%
6. PKO Akcji Rynku Złota -17.88 MLN PLN -3.11%
7. Generali Konserwatywny -16.85 MLN PLN -17.6%
8. PKO Obligacji Samorządowych II -16.09 MLN PLN -2.58%
9. Skarbiec Dłużny Uniwersalny -14.88 MLN PLN -9.67%
10. PKO Bursztynowy -14.81 MLN PLN -2.35%

 Po stronie spadków były fundusze surowców, złota, niektóre fundusze obligacji - te mniej "sukcesfulne". Sytuacja ze złotem uległa wkrótce zmianie (początek marca).

Jako ciekawostkę przytoczę tym razem 10 subfunduszy o wysokim procentowym przyroście aktywów.

Procentowe wzrosty funduszy o aktywach>5 MLN w poprzednim miesiącu 

1. VIG / C-QUADRAT Akcji 29.49 MLN PLN 51.52%
2. Superfund Akcji Blockchain 5.42 MLN PLN 49.55%
3. Goldman Sachs Obligacji Korporacyjnych 48.88 MLN PLN 34.53%
4. IPOPEMA Obligacji Korporacyjnych 10.16 MLN PLN 33.94%
5. PKO Akcji Rynku Japońskiego 23.83 MLN PLN 27.79%
6. PZU Akcji Polskich 17.58 MLN PLN 26.74%
7. BNP Paribas Małych i Średnich Spółek 34.92 MLN PLN 25.81%
8. QUERCUS Global Growth 8.25 MLN PLN 23.92%
9. Santander Prestiż Dłużny Globalny 6.89 MLN PLN 23.81%
10. VIG / C-QUADRAT Konserwatywny 22.41 MLN PLN 22.36%

        Jeśli spojrzeć na wykresy powyższych funduszy, to często można mówić o sukcesie ostatnich miesięcy.

Aktualności

 W ofercie Santander TFI pojawił się nowy fundusz dłużny Santander Prestiż Spokojna Inwestycja. Będzie to, jeśli dobrze liczę, szósty subfundusz ze "spokojna inwestycja" w nazwie :-)
Notowania z 2024-03-13

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

Wzloty w terminie 3M:
PZU Dłużny Rynków Wschodzących 5.08%
Allianz PIMCO Emerging Markets Bond ESG 3.76%
Generali Obligacje: Globalne Rynki Wschodzące 3.55%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących O 3.49%
Pekao Obligacji i Dochodu 3.44%
C-QUADRAT ARTS Total Return Bond 3.36%
Allianz PIMCO Emerging Local Bond 3.22%

Subfundusze rynków wschodzących zdominowały zestawienie. Po stronie spadków jest dość pustawo, jednak zmienność rynków zagranicznych jest wyższa niż krajowego i trzeba na to brać poprawkę.

Upadki w terminie 3M:
Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych -3.06%
PKO Papierów Dłużnych USD -2.11%
BNP Paribas Obligacji Zrównoważony Rozwój -1.01%
inPZU Obligacje Inflacyjne O -0.14%

Na spadki wpływ mógł mieć mocny PLN, pojawia się też sygnał ostrzegawczy dla długoterminowych obligacji.

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

Wzloty w terminie 3M:
Pekao Konserwatywny Plus 3.89%
PZU Energia Konserwatywny 3.29%
SGB Bankowy 3.29%
AGIO Kapitał 3.29%
Ipopema Obligacji Korporacyjnych 3.1%
Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych 3.01%
Santander Obligacji Korporacyjnych 2.98%
QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy 2.92%
Pekao Konserwatywny 2.86%
QUERCUS Ochrony Kapitału 2.85%

W powyższym zestawieniu dominują obligacje korporacyjne i konserwatywno-pieniężne rozwiązania.  Zabrakło za to miejsca dla funduszy obligacji skarbowych. Ich rentowności spadły i dlatego pozostały w tle. W terminie 3M żaden dłużny fundusz krajowych papierów nie notował straty.

Zerknijmy na subfundusze wyższych ryzyk w dwóch ujęciach, terminu 3M i 1M:

Pozostałe fundusze 3M

Wzloty w terminie 3M:
Skarbiec Spółek Wzrostowych 24.29%
Skarbiec Nowej Generacji 18.14%
Goldman Sachs Japonia 14.97%
Investor Akcji 14.95%
Investor Top 50 Małych i Średnich Spółek 14.73%

Fundusze akcyjne urosły, zarówno zagraniczne jak i krajowe. 

Upadki w terminie 3M:
Esaliens Infrastruktury -2.9%
UNIQA Akcji Rynku Złota -2.74%
Goldman Sachs Multi Factor -2.57%
Superfund Spółek Złota i Srebra -2.25%
QUERCUS short -2.24%

Skala spadków jest niska i choć pojawia się tu znów złoto, to...

Pozostałe fundusze 1M

Wzloty w terminie 1M:
inPZU Akcje Rynku Złota O 16.28%
Superfund Spółek Złota i Srebra 16.14%
Esaliens Gold 15.28%
Allianz Akcji Rynku Złota 14.06%
PKO Akcji Rynku Złota 13.04%

... właśnie złoto notuje bardzo dynamiczne odbicie. Nadal jednak nie zrekompensowało ono spadku poprzednich dwóch miesięcy, z nielicznymi wyjątkami.     

Upadki w terminie 1M:
Investor Turcja -6.46%
QUERCUS short -3.94%
Ipopema Globalnych Megatrendów -2.3%
Goldman Sachs Multi Factor -2.16%
Pekao Dochodu USD -1.83%

Siła rzeczy w tym otoczeniu gra na short czy waluty nie dała zysku. Strata jest jednak nieznaczna.     

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.

9 marca 2024

Jak rozliczyć podatek od odsetek od obligacji w 2023 roku? Część druga.

 Dobre pół roku temu opisałem perypetie z ustaleniem, jak rozliczyć podatek od odsetek od niektórych obligacji z 2023 r. Sytuacja podatkowa z roku 2023 była dość niezwykła, nie powtórzy się w roku 2024. Porady Krajowej Informacji Skarbowej powinny być wystarczającymi wskazówkami, gdzie liczby wpisać w PIT. Zainteresowanych odsyłam do wyżej likowanego wpisu.

Pozostaje jeszcze kwestia, jak obliczyć samą sumę do opodatkowania. Czy w ogóle taka potrzeba będzie, jest to zależne od tego, czy biuro maklerskie zaniechało pobierania podatku (jak mDM), czy nie (jak DM BOŚ).

Ponieważ mnie dotyczyły oba te przypadki, to oczywiście będę musiał się rozliczyć. Otrzymałem od mBanku informację o następującej treści:

Oczywiście odpisałem i jeszcze w lutym otrzymałem zestawienie w ukryte w PDF. Ukryte, gdyż załącznik do maila był plikiem PDF chronionym hasłem (hasło jest zawarte w ustawieniach mBanku), ale nie wystarczyło zwykłe otworzenie go. Musiałem to zrobić w programie Acrobat Reader, by odkryć, że plik zawiera wewnętrzny załącznik xslx. A nawet dwa, gdyż w jednym były informacje o otrzymanych nieopodatkowanych odsetkach, a w drugim o dwóch wykupionych seriach obligacji, gdzie osiągnąłem zysk z powodu zakupu poniżej wartości nominału. Ku memu zaskoczeniu, od tych transakcji też nie pobrano podatku.

Porównałem pierwszy plik z wykazem wypłat odsetek oraz pobranych kwot podatku z interfejsu eMaklera. Wszystko się zgadzało, ale w trakcie sam popełniłem dwa błędy podczas porównania. Dlatego cieszę się z otrzymanych informacji, bo mam pewność, że są poprawne i pewnie sam lepiej bym tego nie zrobił.

Jestem gotowy do wypełnienia obowiązku podatkowego, trochę będzie on bolesny ;-)

2 marca 2024

Obligacje detaliczne w marcu 2024 r. Co wybrać?

Oferta detalicznych obligacji skarbowych w marcu 2024 r. nie ulega zmianie względem lutego. Dla przypomnienia, jak wygląda ona obecnie, i jak było wcześniej, dane poniżej w tabeli.

Zestawienie ofert obligacji:

Obligacje / Warunki na: 2023.11 od 2024.01 od 2024.02
3M 3% 3% 3%
Roczne (ROR) 6,25% pierwszy m-c, potem stopa referencyjna NBP 6,15% pierwszy m-c, potem stopa referencyjna NBP 6,05% pierwszy m-c, potem stopa referencyjna NBP
Dwuletnie (DOR) 6,5% pierwszy m-c, potem stopa referencyjna NBP +0,1% 6,4% pierwszy m-c, potem stopa referencyjna NBP +0,5% 6,3% pierwszy m-c, potem stopa referencyjna NBP +0,5%
Trzylatki TOS 6,6% z coroczną kapitalizacją 6,5% z coroczną kapitalizacją 6,4% z coroczną kapitalizacją
Czterolatki (COI) 6,75% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1%, odsetki co roku 6,65% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,25%, odsetki co roku 6,55% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,25%, odsetki co roku
Dziesięciolatki (EDO) 7% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,25% 6,9% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,5% 6,8% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,5%
Sześciolatki (rodzinne) 6,95% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,5% 6,85% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,75% 6,75% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,75%
Dwunastolatki (rodzinne) 7,25% pierwszy rok, potem inflacja+marża 1,75% 7,15% pierwszy rok, potem inflacja+marża 2% 7,05% pierwszy rok, potem inflacja+marża 2%

Inwestycję można zakończyć wcześniej, ale to kosztuje: 0,5 zł dla obligacji ROR/DOR, 0,7 zł dla każdej obligacji 100 zł dwu-, trzy-, cztero- i sześcioletniej, a 2 zł dla dziesięcio- i dwunastolatków. Opłata nie obciąża nominału, więc odejmowana jest od odsetek, o ile odpowiednio urosły lub zostały wypłacone.

Sprzedaż obligacji w styczniu była nadal wysoka, wyniosła 5,76 mld, a pierwsze miejsce zajęły trzylatki (34% udział w strukturze sprzedaży). Zainteresowaniem cieszyły się również obligacje 4-letnie – COI (29%) i 1-roczne – ROR (16%).

Jeśli tak, a oferta jest bez zmian, stopy bez zmian, czy jest sens ją ponownie komentować?
Jest coś, co zmieniło się istotnie, a czego wyżej w danych nie widać.

 To inflacja. Ostatni lutowy odczyt inflacji wyniósł 3,9%, znacznie mniej niż poprzednio. Oznacza to, że wraz z marcem obligacje inflacyjne wchodzące w nowy okres odsetkowy będą miały niższą rentowność, zależną od marży. A ta dawniej zmieniała się, więc np. czterolatki z marca będą miały przez rok rentowności 4,9% lub 5,15%. To dużo mniej, niż nowe czterolatki, co może motywować do sprzedaży starych serii marcowych i kupienia nowych. Pomimo opłaty za odkupienie może się to opłacać, przy założeniu dalszego oszczędzania.

Co wybrać: obligacje detaliczne czy lokaty, obligacje hurtowe?

Oferty lokat banków w moim odczuciu częściej zawierały elementy promocji z oprocentowaniem ponad 5%, a czasem i 6% (ING). Tym samym zbliżały się do ofert dłuższych obligacji (3M przemilczę), nawiązując walkę o depozyty. Nie jest to jednak reguła, więc obligacje roczne i dwuletnie nadal można uznać za kuszące, pojawia się tylko pytanie: co dalej ze stopami i inflacją. Na to pytanie nie ma jasnej odpowiedzi, natomiast pokażę niedawną prognozę inflacji NBP:
W zależności od podwyżek cen energii inflacja może wrócić nawet do poziomu 8%, a jej dalszy spadek jest mniej prawdopodobny po połowie roku. Natomiast utrzymanie poziomu może zachęcić RPP do obniżki stóp. Jest to jednak spekulacja, gdzie sędzią będzie zachowanie cen energii.

Rynek hurtowy zachował się podobnie jak w styczniu i początku lutego, tzn. wystąpiły wahania, utrzymują się rentowności 5%-5,3% dla stałoprocentowych na dłuższy termin i 6-6,4% dla zmiennoprocentowych. Mamy jednak rzadką sytuację, gdy indeksowanie WIBOR może wydawać się atrakcyjniejsze niż inflacją, co może trochę zniechęcać do dłuższych obligacji inflacyjnych. Z kolei detaliczne trzylatki spokojnie wygrywały z obligacjami hurtowymi stałoprocentowymi, co skutkuje ich popularnością.

Nadal jednak skłaniałbym się do dywersyfikacji na różne typy obligacji detalicznych, szczególnie że inflacja za rok jest trudna do przewidzenia, a oprocentowanie pierwszego roku — wysokie.

25 lutego 2024

"Nie zdążę" - recenzja książki o wykluczeniu transportowym

 Z dużym zainteresowaniem podszedłem do nowej lektury autorstwa reporterki Olgi Gitkiewicz, po wcześniejszym zaliczeniu "Zapaści" Marka Szymaniaka, gdzie problem wykluczenia transportowego także się przewijał. Wreszcie pozycja popularyzująca ważki problem społeczny! Zachęcimy mnie również błyskotliwe opisy książki wydanej w 2019 roku:

Gdyby Maria Antonina żyła w Polsce w pierwszej dekadzie XXI wieku, doradziłaby: "Nie mają transportu publicznego? Niech jeżdżą samochodami".

Jakże celne, patrząc na naszą nowoczesną historię, prawda? Okładka przedstawia opuszczony, starego typu przystanek autobusowy z dachem z blachy falistej, i z miejsca dodaje atmosfery pustki i grozy. Autorem zdjęcia jest Filip Springer, również reporter, który, jak Szymaniak, ma na koncie książkę o "mniejszych miastach". Na odwrocie oczy przykuwa zdanie o wykluczeniu transportowym 14 milionów osób. Chodzi o mieszkańców gmin, w których nie ma ani kolejowego, ani autobusowego transportu publicznego.

Pierwszy rozdział przenosi nas do USA, by opowiedzieć o podstępnych sposobach przemysłu samochodowego, który wypierał transport publiczny, i o tym, jakie były tego skutki. To wstęp, po którym już przenosimy się do Polski, by poznać siłę uzależnienia od samochodu i skutki tego uzależnienia. Przeplatają się tu historie opowiadane z przeszłości z wypowiedziami spotkanych osób i własnymi relacjami, gdyż autorka pisząc książkę dwa lata, dużo podróżowała. Powoli przekonuje o tym, że postawienie na transport osobisty wpłynęło na problemy transportu ogółem i zapaść transportu publicznego. Przy czym ten pierwszy generuje nowe problemy, które mógłby rozwiązać drugi.

Wykluczenie to nie tylko brak całkowity transportu, ale i jego poważne ograniczenie. Bo co to za transport, co jeździ dwa razy na dzień i tylko do piątku? Problem transportu z małych miejscowości jest dyskryminujący, uderza głównie w dwie grupy: dzieci — uczniów i seniorów, a wśród nich są to głównie kobiety. Bez dojazdu to prawo jazdy i auto są artykułami pierwszej potrzeby, a wykluczenie transportowe może skutkować wykluczeniem w nauce, zdrowiu czy rozwoju osobistym. Tylko czy tak musi być i być powinno? Wiemy, że nie, bo ani dzieci nie będą mieć prawa jazdy, ani społeczeństwo nie młodnieje. I tu jest sedno problemu i zarazem wielka wartość w pokazaniu go czytelnikom.

Opowieść przechodzi do zanikających połączeń PKS i pojawiających się busów prywatnych, które to jednak często są biedatransportem, poniżej standardów, zawodnym i zdanym na łaskę przewoźnika. Bardzo celna jest tu uwaga o politykach, którzy najczęściej z transportu publicznego rezygnują. Skoro tak, to dlaczego miałoby im na nim zależeć? Pojawiają się i problemy prawno-ustawowe.

Jednym z kluczowych organów polskiej legislacji jest kolano. Na kolanie ustawi się pisze i kolanem przepycha przez Sejm.

I tu płynnie przechodzimy do PKP i problemów kolei, które na brak upolitycznienia także nie narzekają. W kolejnych historiach poznajemy ludzi kolei, złożoność działania PKP, problemy organizacyjne i wyzwania historyczne i współczesne, jak z połączeniem Lubin-Legnica i protestami pominiętych mieszkańców innych stacji. Kolej ma być szybka czy powszechna? Jak ma wyglądać komunikacja z pasażerami? 

Gdy pięćdziesiąty raz słyszysz, że za utrudnienia, opóźnienia, cokolwiek, przepraszamy, to jakby ci ktoś w pysk dał.

Reporterka pokazuje problemy, a nie rozwiązania, i w głowie czytelnika one się piętrzą. Poznajemy historię szynobusów, problemy Zakładów Naprawy Taboru Kolejowego, wiele historii osobistych, historię połączenia sponsorowanego przez zakład zależny od IKEA i tego, jak zanikają połączenia, a dworce zamierają.

Część "kolejowa" książki jest znacznie dłuższa od "drogowej" i poprzetykana tyloma wątkami i informacjami, że jako czytelnik się tym zmęczyłem i straciłem poczucie, które są ważniejsze, które poboczne. Jest ich dużo i razem nie tworzą fabuły, która się zazębia. Choć od czasu do czasu padają liczby, to nie ma tu statystyk tym bardziej, że problemów wykluczenia transportowego praktycznie się nie mierzy. Bo czy miarą może być tu opóźnienie? Część kolejową kończy rozdział-fantazja o "Upadku cesarstwa Pekap", która jest niczym innym tylko humorystycznym podsumowaniem problemów, jakie grożą końcem PKP.

Muszę wspomnieć, że ujęła mnie forma snucia opowieści, która ma gdzieniegdzie niemal swój poetycki charakter, czasem stanowi go cytat, czasem luźne skojarzenie czy ujęcie problemu, lub krótki rozdział-przerywnik niczym złota myśl. Bardzo lubię tworzenie klimatu i tu on pasuje do narracji książki z drogi. Jest też wiele złotych myśli, które można cytować, by zachęcać do tej lektury.

Ale są rzeczy, które podobały mi się mniej. Trudno od każdego reportażu wymagać statystyk i rozbicia w punkty problemu, szczególnie że państwo abdykowało z mierzenia go. Jednak przydałoby się więcej równowagi w tym, by przekazać, co jest istotne i w tym, co dalej.

Bo oprócz kwestii splątania wielu wątków kolejowych inny mój zarzut odnosi się do tego, że w całej książce jasnych punktów, dających nadzieję na poprawę, jest mało. Jest przykład Czech, gdzie transport działa regularniej, jest wskazanie na rolę internetowych aplikacji, marzenia o doświadczeniu Niemczech, gdzie mało zamieszkane obszary próbuje się skomunikować taksówkami w funkcji autobusu. Brakuje mi wskazania tego, że samochody osobiste stały się marzeniem w Polsce z powodu wykluczenia transportowego i marzeń o podróży, a nie z powodu ostrej konkurencji. Brakuje w opowieści poważnych konkurentów dla  publicznych usług jak przewozy Flixbus czy Bolt, którzy wpłynęli na dostępność transportu. Nie ma mowy o robotaxi, elektrycznych rowerach (choć są rowery, kopenhagizacja), co prawda rok wydania usprawiedliwia częściowo autorkę, ale miałem tu niedosyt snucia wizji przyszłości innej niż katastrofalna. A przecież jako kraj bogacimy się i stać nas i na więcej aut, i na inwestycje. Dlaczego końcowym akcentem ma być upadek, a nie wzorce sukcesu?

Korzystając z okazji, spytałem o to na jednym ze spotkań autorskich. Pisarze takie spotkania miewają (można zdobyć autograf!) z szerszym lub węższym audytorium. W odpowiedzi Olga przyznała, że widzi takie nadzieje raczej w działaniach samorządowych i działaniach nowoczesnych polityków, rozwiązaniach społecznych, niźli w działaniach korporacji. Jako przykłady podała  zmiany w gminie Końskie i działania P. Matysiak. Korporacje szukają zysku na problemach, tworząc niekoniecznie udane rozwiązania, jak hulajnogi elektryczne zawalające miasta. Przyznała też, że w części regionów koleje poprawiły swoje funkcjonowanie, w tym i koleje dolnośląskie, co oznacza, że państwo Pekap tak łatwo nie upadnie. Odczytuję to jako zmianę zdania i wycofanie czarnej wizji. Ale jestem też przekonany, że autorka nie wierzy w technologiczne rozwiązanie problemów transportu ogółem, ani w sens zielonej transformacji, raczej wyrażała obawy, że wzmocni ona wykluczenie np. wysokim kosztem autobusów.

Na pewno jest jeszcze dużo rzeczy, które trzeba zmienić na lepsze, i nadal są ryzyka, że wykluczenie dotknie wiele osób, np. wskutek utraty zdrowia i zaniku transportu publicznego. Warto też zdawać sobie sprawę z tego, jak bardzo uzależniło nas posiadanie auta. Dlatego polecam książkę i śledzenie rozwoju transportu ogółem, bo obok ubóstwa energetycznego transport to drugi słabo opanowany problem regionów.

18 lutego 2024

Fundusze inwestycyjne, styczeń 2024

Dane z minionego miesiąca

Sprzedaż w funduszach ponownie faworyzowała fundusze dłużne, zaś akcyjne odnotowały odwrót. Sytuację ratują PPK.

Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych - na podstawie danych IZFiA.
Poprzedni miesiąc TUTAJ

Największe wzrosty:

1. PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy 914.71 MLN PLN 15.75%
2. Santander Prestiż Dłużny Krótkoterminowy 249.69 MLN PLN 7.23%
3. PZU SEJF+ 224.01 MLN PLN 17.39%
4. Santander Dłużny Krótkoterminowy 222.07 MLN PLN 5.82%
5. Pekao Spokojna Inwestycja 216.55 MLN PLN 4.32%
6. Investor Oszczędnościowy 200.96 MLN PLN 10.73%
7. Pekao Konserwatywny 190.01 MLN PLN 5.25%
8. Millennium Obligacji Klasyczny 158.69 MLN PLN 6.07%
9. Generali Oszczędnościowy 148.41 MLN PLN 15.74%
10. BNP Paribas Lokata Kapitału 138.13 MLN PLN 16.17%

Zarówno w pierwszej, jak i drugiej dziesiątce obecne są jedynie fundusze dłużne: obligacyjne, uniwersalne, korporacyjne. Dość wysoką pozycję funduszy Santander uzasadniają wyniki, czego nie da się powiedzieć o liderze zestawienia z olbrzymum przyrostem.

Największe spadki:

1. PKO Dóbr Luksusowych Gloablny -56.36 MLN PLN -10.58%
2. Goldman Sachs Akcji -52.41 MLN PLN -3.35%
3. QUERCUS lev -47.53 MLN PLN -28.05%
4. Goldman Sachs Indeks Odpowiedzialnego Inwestowania -44.1 MLN PLN -2.7%
5. PKO Akcji Rynku Złota -43.72 MLN PLN -7.06%
6. Investor Obligacji -41.49 MLN PLN -9.88%
7. Santander Akcji Polskich -33.6 MLN PLN -4.03%
8. PKO Surowców Globalny -32.07 MLN PLN -5.89%
9. Generali Korona Akcje -30.94 MLN PLN -5.48%
10. PKO Akcji Rynku Polskiego -26.1 MLN PLN -17.67%

Fundusze ze spadkami aktywów notują raczej niewielkie ubytki, wyraźny jest odwrót od polskich akcji, a rodzynkiem dłużnym w zestawieniu jest fundusz Investors.

Aktualności

Nie mam jakiś szczególnych informacji tym razem, ale pragnę przypomnieć inwestorom w fundusze: w tym roku zyski i straty z funduszy rozliczamy w PIT sami, nie ma automatycznego opłacania podatku Belki. Jednocześnie można będzie zyski i straty kompensować z giełdą.
Czas na notowania, z dnia 2024-02-14.

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

Wzloty w terminie 3M:
PZU Dłużny Rynków Wschodzących 7.04%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących O 5.99%
Allianz PIMCO Emerging Markets Bond ESG 5.86%
Generali Obligacje: Globalne Rynki Wschodzące 5.46%
Pekao Obligacji i Dochodu 4.93%

Choć okres 3M wydaje się korzystny dla wyników funduszy długu wschodzącego, to spojrzenie na ostatni miesiąc może zrewidować apetyt na ryzyko:

Wzloty w terminie 1M:
PKO Papierów Dłużnych USD 1.55%
Pekao Obligacji Dolarowych Plus 1.41%
BNP Paribas Obligacji Zrównoważony Rozwój 1.34%
PZU Globalny Obligacji Korporacyjnych 0.86%
ALIOR Odpowiedzialny 0.65%

Ten miesiąc był dobry tylko dla niektórych funduszy długu zagranicznego, a wspierały je wahania siły złotego.

Upadki w terminie 1M:
Esaliens Makrostrategii Papierów Dłużnych -3.36%
Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych -2.92%
Goldman Sachs Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) -2.21%
Generali Obligacje: Globalne Rynki Wschodzące -1.94%
Allianz PIMCO Emerging Local Bond -1.76%

Cofnięcie można na razie traktować jako korektę, ale w przypadku kilku funduszy wyżej jest to bolesne.

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

Wzloty w terminie 3M:
Ipopema Obligacji 4.64%
Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych 4.44%
Santander Obligacji Korporacyjnych 4.41%
ALIOR Obligacji 4.39%
Pekao Konserwatywny Plus 4.39%
Pocztowy Obligacji 4.23%
SGB Bankowy 4.09%
Eques Obligacji 3.88%
Ipopema Obligacji Korporacyjnych 3.78%
Generali Korona Dochodowy 3.78%

Krajowy dług nadal się opłaca, nając zarobić ponad inflację. Czasem bardziej umacniająsię obligacje skarbowe, czasem korporacyjne (wyższa rentowność). Ten miesiąc był lepszy dla funduszy o bardziej uniwersalnym i konserwatywnym charakterze, czyli unikających długoterminowych obligacji skarbowych:

Wzloty w terminie 1M:
Pekao Konserwatywny Plus 1.59%
Ipopema Obligacji Korporacyjnych 1.42%
AGIO Kapitał 1.27%
VIG / C-QUADRAT Konserwatywny 1.25%
QUERCUS Ochrony Kapitału 1.24%
Noble Fund Konserwatywny 1.24%
QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy 1.23%

Upadki w terminie 1M:
Goldman Sachs Obligacji -1.11%
Generali Obligacje Aktywny -1.06%
Skarbiec Dłużny Uniwersalny -1.04%
Pekao Dłużny Aktywny -1.0%
BNP Paribas Obligacji -0.98%

Pozostałe fundusze 1M

Wzloty w terminie 1M:
Skarbiec Spółek Wzrostowych 19.6%
Skarbiec Nowej Generacji 15.95%
Esaliens Spółek Innowacyjnych 12.05%
Investor Turcja 9.59%
Caspar Globalny 9.44%

Pomimo odwrotu klientów z akcji, to fundusze akcji growth, technologicznych, rosły. Uwagę zwróciły wyniki Nvidii, nadzieje pokładane w AI przekładają się na kurs. Rynki rozwinięte warto obserwować.

Upadki w terminie 1M:
Superfund Spółek Złota i Srebra -15.31%
inPZU Akcje Rynku Złota O -12.86%
PKO Akcji Rynku Złota -11.26%
Allianz Akcji Rynku Złota -11.17%
UNIQA Akcji Rynku Złota -10.17%

To chyba samo się komentuje. Mimo wojen, niepokoju, złoto (głównie akcje spółek wydobywczych) było przegranym walorem. I to praktycznie od trzech lat, choć z różną intensywnością. Poniżej wykres PKO Akcji Rynku Złota.

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.