Fundusze inwestycyjne, czerwiec 2025

Dane z minionego miesiąca

Sprzedaż jednostek funduszy znów koncentrowała się na długu krótkoterminowym. 

Nastroje klientów odnośnie funduszy akcyjnych dalej były pełne nieufności, mimo że rynek nie dawał ku temu powodów. Duży napływ do PPK mógł działać tu jak przeciwwaga.

Zmiany aktywów uporządkowane kwotowo w funduszach otwartych na podstawie danych IZFiA.
Poprzedni miesiąc TUTAJ

Największe wzrosty:

1. PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy 900.52 MLN PLN 4.82%
2. Millennium Obligacji Klasyczny 153.54 MLN PLN 2.94%
3. Santander Prestiż Spokojna Inwestycja 151.77 MLN PLN 15.09%
4. PZU SEJF+ 143.87 MLN PLN 5.78%
5. Pekao Konserwatywny Plus 139.32 MLN PLN 3.39%
6. Pekao Konserwatywny 112.34 MLN PLN 1.63%
7. Pekao Spokojna Inwestycja 108.21 MLN PLN 1.42%
8. Skarbiec - Obligacja 105.7 MLN PLN 26.0%
9. mFundusz Konserwatywny SFIO 101.02 MLN PLN 4.46%
10. Generali Oszczędnościowy 97.39 MLN PLN 3.58%

Wzrostowa dziesiątka to same fundusze dłużne, o dość spokojnym charakterze. Inwestorzy ponownie unikają ryzyka i szukają zysków w TFI.

Największe spadki:

1. Santander Prestiż Alfa -40.14 MLN PLN -2.99%
2. QUERCUS Agresywny -20.23 MLN PLN -3.3%
3. Pekao Obligacji Dolarowych Plus -19.58 MLN PLN -2.2%
4. QUERCUS lev -16.9 MLN PLN -13.44%
5. Superfund Obligacyjny -16.33 MLN PLN -16.25%
6. inPZU Inwestycji Ostrożnych -15.63 MLN PLN -4.81%
7. PZU SFIO UNIVERSUM -14.1 MLN PLN -0.58%
8. VIG / C-QUADRAT Obligacji -12.32 MLN PLN -9.18%
9. BNP Paribas Obligacji Uniwersalny -11.91 MLN PLN -1.32%
10. Allianz Dynamiczna Multistrategia -11.38 MLN PLN -8.74%

Nieznaczne spadki aktywów dotyczą niektórych funduszy akcyjnych i dłużnych. Pomimo że rynek akcji nie straszył ostatnio inwestorów, to widać nie pomogło.

Aktualności

Skarbiec TFI poinformował o dwóch połączeniach subfunduszy. Skarbiec Stabilnego wzrostu przejął Skarbiec - Stabilny FIO w lipcu, zaś w sierpniu Skarbiec Akcji Polskich przejmie Skarbiec Akcji Polskich 2 FIO.

Stopy zwrotu wg notowania z dnia 2025-07-16

Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów

Wzloty w terminie 3M:
BNP Paribas Globalny Obligacji Zamiennych 6.26%
Allianz PIMCO Emerging Local Bond 6.07%
Goldman Sachs Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) 5.62%
Goldman Sachs Globalny Długu Korporacyjnego 4.94%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących O 4.75%

Nadal trwa dobra passa długu rynków wschodzących i zyski tu są dość pokaźne na tle funduszy krajowego długu.

Upadki w terminie 3M:
Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych -2.54%
Pekao Obligacji Rządu Amerykańskiego -2.44%
PKO Papierów Dłużnych USD -2.44%
inPZU Obligacje Skarbowe Amerykańskie O -0.18%

Generalnie na długu zagranicznym było w minionych miesiącach trudno stracić, ale jeśli już, to w funduszach długu USD. Mocna złotówka tu nie pomagała.     

Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów

Wzloty w terminie 3M:
Santander Prestiż Obligacji Korporacyjnych 2.97%
PZU Dłużny Korporacyjny 2.86%
Rockbridge Obligacji Korporacyjnych 2.77%
ALIOR Obligacji Uniwersalny 2.71%
Pekao Konserwatywny Plus 2.37%
Generali Obligacji Uniwersalny Plus 2.33%
Generali Korona Obligacji Uniwersalny 2.26%

Spadek stóp procentowych pomaga nie tylko funduszom skarbowym, ale i uniwersalnym, a nawet korporacyjnym. Wbrew nazwie, wszystkie mają jakąś cząstkę obligacji skarbowych, a do tego znaczna różnica odsetek zachęcała inwestorów do kupna obligacji korporacyjnych, co podbiło ich ceny. Ponieważ kupowałem też obligacje korporacyjne, to widzę, jak ten rynek się zawęził, gdy chodzi o stabilnych emitentów i marże ponad WIBOR. Co najmniej kilku z nich wykupywało ostatnio stare emisje, co zniechęca do zakupu powyżej nominału, ale obniża koszty emitenta. Można stąd wysnuć wniosek, że spadek stóp pomoże notowaniom ich akcji.

Pozostałe fundusze 1M

Wzloty w terminie 1M:
Superfund Akcji Blockchain 28.96%
Esaliens Małych i Średnich Spółek 15.32%
QUERCUS lev 11.88%
inPZU Akcje Sektora Technologii Kosmicznych O 9.2%
QUERCUS Tech lev 8.24%
Skarbiec Nowej Generacji 7.2%

Kolejny miesiąc spore zyski notują fundusze akcji spółek technologicznych (zagraniczne), ale nie znaczy to, że inne rynki mają się źle. Można było zarobić na akcjach polskich, moim zdaniem dalej jest tu jakiś potencjał. Z dużej korekty wychodziły też fundusze akcji spółek value. Pozostaje tu jakaś doza ryzyka politycznego, np. spadki wcześniej były związane m.in. z polityką Donalda Trumpa. Co będzie, jeśli sytuacja się powtórzy?

Upadki w terminie 1M:
QUERCUS short -5.42%
Superfund LEV Gold -4.56%
UNIQA Akcji Rynku Złota -4.54%
Esaliens Złota i Metali Szlachetnych -4.53%
Superfund Spółek Złota i Srebra -4.35%

Na przeciwnym końcu znalazło się złoto i akcje spółek wydobywczych. Trudno powiedzieć, czy to tylko przystanek trendu (ostatni rok był dla nich dobry), czy dobry znak dla akcji szerokiego rynku. 

Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.