Dane z minionego miesiąca
Po wysokich umorzeniach funduszy długu mamy drugi słaby miesiąc, choć bardziej obojętny dla segmentu dłużnego.
Wyjątkowo w tym miesiącu nie decyduję się pokazać zmian aktywów uporządkowanych kwotowo w funduszach otwartych. Dane o aktywach IZFiA są tak wybrakowane, że taki ranking byłby bardzo nierzetelny.
Mogę jedynie posiłkować się podsumowaniem z raportu IZFiA: aktywa funduszy inwestycyjnych wzrosły w kwietniu o 7,5 mld. Głównym motorem wzrostu nie były nabycia, ale wynik zarządzania. Szczególny wzrost spotkał fundusze akcji i PPK.
Aktualności
Doszło do ogromnego przejęcia i fundusze Santander TFI zmieniły nazwę na Erste TFI. Nie zmieniły się strategie funduszy ani dalsze człony ich nazw, wiec spokojnie je rozpoznacie.
Stopy zwrotu wg notowania z dnia 2026-05-13.
Fundusze niskiego ryzyka zagranicznych aktywów
Wzloty w terminie 3M:
UNIQA Obligacji Węgierskich Walutowy 13.25%
BNP Paribas Globalny Obligacji Zamiennych 10.71%
Pekao Obligacji Rządu Amerykańskiego 2.89%
PKO Papierów Dłużnych USD 2.31%
Pekao Obligacji Dolarowych Plus 1.81%
Millennium Indeksowy Globalnych Obligacji 1.01%
BNP Paribas Globalny Obligacji Uniwersalny 0.75%
Widoczna od początku irańskiej wojny aprecjacja dolara wspiera fundusze walutowe, ale prawdziwą rakietą okazały się papiery węgierskie. Po zmianie władzy w wyniku wyborów rynek uwierzył w pozytywny scenariusz dla gospodarki Węgier.
Dla pozostałych funduszy dłużnych marzec był zły, zobaczmy, co stało się w ostatni miesiąc:
Wzloty w terminie 1M:
BNP Paribas Globalny Obligacji Zamiennych 9.89%
UNIQA Obligacji Węgierskich Walutowy 6.17%
Allianz Emerging Markets Bond 0.94%
inPZU Obligacje Korporacyjne High Yield O 0.74%
inPZU Obligacje Rynków Wschodzących 0.41%
Erste Prestiż Dłużny Dolarowy (USD) 0.4%
BNP Paribas Globalny Obligacji Uniwersalny 0.37%
Obligacje rynków wschodzących nieśmiało odbijały po spadkach, jednak nie wszystkie fundusze EM na tym skorzystały, a przyczyn doszukiwałbym się w różnych terminach zapadalności i kosztach działania.
Upadki w terminie 1M:
Allianz Obligacji Ultra Długoterminowych -1.65%
Millennium Instrumentów Dłużnych -1.43%
PZU Obligacji Odpowiedzialnego Rozwoju -0.92%
PZU Dłużny Rynków Wschodzących -0.87%
UNIQA Amerykańskich Obligacji Uniwersalny -0.82%
Goldman Sachs Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) -0.73%
inPZU Obligacje Skarbowe Amerykańskie -0.7%
Fundusze niskiego ryzyka polskich aktywów
Wzloty w terminie 3M:
PKO Obligacji Skarbowych i Samorządowych II 0.7%
PKO Obligacji Skarbowych i Samorządowych 0.65%
AGIO Kapitał PLUS 0.56%
QUERCUS Akumulacji Kapitału 0.51%
Pekao Obligacji Samorządowych i Skarbowych 0.46%
ALIOR Ostrożny Obligacji Uniwersalny 0.43%
BNP Paribas Obligacji Korporacyjnych 0.43%
Generali Obligacji Krótkoterminowy 0.42%
Generali Konserwatywny 0.42%
Goldman Sachs Konserwatywny Plus 0.41%
Po marcowym spadku niektórym funduszom polskiego długu udaje się wykazać dodatni wynik 3M, a prym wiodą obligacje samorządowe, których to zmienność notowań jest bardzo niska. W drugiej kolejności mamy szereg funduszy długu krótkoterminowego, mniej wrażliwych na notowania obligacji skarbowych zapadających za 5-10 lat. Wiele funduszy skarbowych pozostaje na ujemnym wyniku 3M, ale jak wyglądał ostatni miesiąc?
Wzloty w terminie 1M:
ALIOR Konserwatywny Obligacji Uniwersalny 0.56%
mBank Obligacji Korporacyjnych M 0.49%
Generali Obligacji Krótkoterminowy 0.47%
AGIO Kapitał PLUS 0.46%
GAMMA 0.42%
ALIOR Ostrożny Obligacji Uniwersalny 0.42%
Erste Prestiż Obligacji Korporacyjnych 0.41%
Ostatni miesiąc dla tej grupy funduszy to delikatne odbicie, bez fajerwerków. Rynek jest ostrożny, inflacja przestała spadać, i stopy też. Jeśli sytuacja z ropą unormuje się, to dojdzie do odbicia, ale na razie nie oczekuję tu mocnych zmian.
Upadki w terminie 1M:
Pocztowy Obligacji Uniwersalny -1.82%
Ipopema Obligacji Uniwersalny -1.78%
VeloFund Obligacji -1.77%
Erste Prestiż Obligacji Skarbowych -1.77%
Allianz Polskich Obligacji Skarbowych -1.67%
I szereg innych funduszy nie zdołało nie tylko odrobić strat, ale ponownie zalicza spadek, bo ceny obligacji skarbowych wahają się. Ostatnie dni przyniosły spadek cen i wyższy odczyt inflacji. Nie zachodzi tu nic dziwnego, ale klienci TFI mogą czuć niepokój.
Pozostałe fundusze 1M
Wzloty w terminie 1M:
QUERCUS Tech lev 32.03%
Superfund Akcji Blockchain 28.73%
Superfund LEV Silver 24.33%
Skarbiec Spółek Wzrostowych 24.17%
VIG / C-QUADRAT Global Growth Trends 21.82%
Skarbiec Nowej Generacji 20.62%
inPZU Akcje Sektora Cyberbezpieczeństwa O 20.18%
Generali Akcji: Megatrendy 19.33%
inPZU Akcje Sektora Informatycznego O 17.75%
Skarbiec Value 17.62%
Zupełnie inaczej wygląda sytuacja na rynkach akcyjnych, można wręcz czuć zaskoczenie, jak dynamiczny ruch miał miejsce. Fundusze technologiczne/growth rosły, ale nie one jedyne. Powiedziałbym raczej, że trzeba mieć pecha do spadku. Czy doszło do przepompowania środków z obligacji w akcje? Nie wiem, ale się domyślam. Klienci gonią za zyskiem, zaś ostrożność widoczna w wycenie obligacji wskazuje, że wątpią w szybki spadek inflacji. Z drugiej strony inflacja jest za niska, by szkodzić firmom.
Bardzo szybkie wzrosty spółek technologicznych: to słomiany zapał czy początek długiego trendu? Dajcie znać, co o tym sądzicie.
Upadki w terminie 1M:
Rockbridge Neo Akcji Ameryki Łacińskiej -4.61%
Generali Akcji: Lifestyles -3.89%
Investor Małych i Średnich Spółek Rynków Rozwiniętych -2.98%
Esaliens Infrastruktury -2.72%
Superfund LEV Gold -2.46%
BNP Paribas Akcji Aqua -2.45%
Superfund Spółek Złota i Srebra -2.39%
PKO Dóbr Luksusowych Globalny -2.37%
Esaliens Akcji -2.35%
UNIQA Akcji Rynku Złota -2.17%
Nieznaczne spadki dotknęły notowania złota, akcji spółek uznawanych za luksusowe, i jeszcze kilku segmentów, ale nie są to tak duże ruchy, jak wzrostów. A to może się klientom funduszy akcji podobać.
Treści zawarte na tym blogu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie treści zawartych w biuletynie. Autor blogu nie świadczy doradztwa w związku z opisywanymi transakcjami ani nie udziela porad inwestycyjnych lub rekomendacji zawarcia transakcji, co oznacza, że udzielone informacje nie mają charakteru porady inwestycyjnej lub rekomendacji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Czytelnika. Autor nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem jakiejkolwiek z opisywanych na łamach bloga transakcji, każdy Czytelnik powinien, nie opierając się na informacjach publikowanych na łamach bloga, określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz